美國聯儲局主席伯南克，在九月份讓全球市場吃了一驚，並沒有如預期般削減買債規模，而是調低了美國經濟增長預期，並強調美國債務上限以及啟動削減買債計劃對美國經濟復甦的制約。
無論如何，正常化最終都將會啟動，關鍵只是何時。從伯南克本身的考慮而言，是希望在任內啟動正常化進程的，但要視實際的就業情況而定。
若現任副主席耶倫（Janet Yellen）繼任聯儲局主席的話，在經濟方面仍然面臨挑戰，尤其是就業以及通脹仍然未能實現預期目標的情況下，要收緊貨幣政策也是耶倫所不願意接受的，相信耶倫寧願在一個貨幣政策超級寬鬆、經濟穩定復甦的背景下接棒聯儲局主席一職。因此，從現在的情況來看，聯儲局貨幣政策正常化的啟動時間，不會早於十二月，甚至有可能推遲到明年一月以後。
如果考慮到繼任過程中可能出現的一些過度問題，經濟復甦、通脹等因素依舊低於聯儲局預期，正常化的進程就只能再往後推，甚至有可能推至明年第二季。
另外，經過兩次上調之後，美國的政府債務上限已經提高到16.7萬億美元，且預計將於十月中旬再次到達上限。
目前兩黨尚難在削減開支與提高部分稅收等問題上達成一致意見，要再一次提高債務上限，參眾兩院以及白宮必將圍繞這一問題進行討價還價。美國陷入政治僵局的可能性仍存在，屆時可能會再次掀起另一場股市危機。
鑑於市場存在不穩定因素，短期內，債券及貨幣基金可成為投資者停泊的港口，等待風險下降之後，才可以決定資金的去向。
曜熊理財策略理財顧問 梁肇晉