股博士隨筆：聯想集團不妨低吸
聯想集團（00992）昨股價創半年以來收市新高，惟公司近來並未有利好消息，筆記本電腦市佔率繼續下跌，計劃生產的智能電視未有方案，智能手機亦處於高度競爭的戰國時代，「PC+」概念並不易行，但基本上已站穩陣腳，科技股很大程度視乎管理層的變通能力，聯想在這方面一直乘着對手失策而佔得先機，仍可投以信心一票。
去年微軟推出Surface第一代之時，曾對聯想構成不少壓力，但結果是雷聲大雨點小，如今Surface第二代亦將推出，市場已不再認為會對聯想構成競爭。而聯想也專注於低端市場，近期公布推出的3款平板電腦均着重於價廉物美，與iPad等已劃分成兩個市場。筆電市場雖被板腦蠶食，但板腦同樣被智能手機搶市場，付運量呈按季下跌，而筆電則始終有其市場空間。
業務策略成功
iPhone 5c價格比想像中高得多，令內地智能手機商鬆了一口氣，但中低端智能手機仍然強敵林立，尤以千多元人民幣手機為甚。聯想手機業務雖然已扭虧為盈，但相信盈利能力依然不高，暫時亦看不出性能比有特別之處。
借着微軟、蘋果公司和惠普等競爭對手策略出錯，聯想的表現一直跑贏市場，雖然投資者對公司的前景抱懷疑態度，但每季的盈利增長仍超乎預期，集團成功走新興市場和低價路線策略。PC+的最後一步棋是智能電視，樂視和小米均已發布新電視機，並以低價招徠，聯想按兵不動料需苦尋新招數。
近期股價強勢未見有特別因素支持，但集團朝着健康發展，現價預測市盈率約15倍不算高，仍可候低吸納。
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