巨企儲長錢 退市反佔優

普羅投資者對「後QE」時代一個普遍印象是,隨着流動性大減,大部分股票都可能會因此而出現跌價。Chartwell Capital創辦人陳惠仁指出,其實單就「退市」而言,對於大型企業反而是好事,因為他們已儲備大量的廉宜長錢。

低息環境發債破紀錄

陳惠仁指出,大型企業的管理者都不是「蠢人」,面對如此低息環境,發行債券可謂「一生一次」的大好機會,故可見到微軟、國際商業機器(IBM)、及蘋果公司,甚至本港的長和系等現金充足的國際巨企,亦紛紛發債籌錢,令近年企業發行長期債券的數量創下紀錄新高。

究其原因?陳惠仁表示,對於這些大企業而言,今次的低息年代,正好讓企業家們以約兩厘息,鎖定了未來十年、甚或二十年的長期資金,遠比使用銀行借貸來得有效率;而且,一旦利率重回上升周期,導致債價下跌,變相等於可以「還少咗」。