積金強中搜：債券基金「悶」出回報

前周升幅榜還是中港股票基金天下，到了今趟升幅榜，雖然中銀保誠中證香港100指數基金仍能力守一個月升幅榜第一（截至十一月二十日數據），一個月升逾2.6%，但其後第二至第十一位，已迅速由香港債券及亞洲債券基金取代，再次出現債券跑贏股票的現象。

不過，與其說上述這批債券基金表現出色（近一個月升幅由0.63至1.06%不等），不如說近期股票基金不爭氣。配合部分避險資金流入債市，推升債券基金價格，此消彼長下，難免令上周的強積金升幅榜面目全非。

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收費高低勝負關鍵

近一個月升幅榜亞軍是升1.06%的中銀保誠我的港元債券基金，亦是期內表現最佳的債券基金。此強積金基金其實是投資於JF宜安港元債券基金，十大資產包括香港政府債券、外匯基金票據等。其賣點之一是1.14%的基金開支比率，較債券基金同業平均的1.64%低。大家要注意一點，就是債券基金普遍較「悶」，價格變化不大，收費高低隨時成為勝負分野。

不過，中銀保誠我的港元債券基金成立於一○年，資產規模較小（截至九月止約1,410萬元），亦尚未有足夠時間看其短線較好表現能否維持。相反，分別成立於二○○○年及○三年的宏利MPF香港債券基金及富達香港債券基金，截至九月底止的基金資產各有9億元及4.25億元，表現是否穩定亦有迹可尋。例如，前者平均每年收益率逾2.4%，後者自推出以來的年率化表現則為1.78%，且自○六年起每年皆錄正回報，即使○八年金融海嘯時股票市場大跌市，你我身家亦可能暴跌之時，基金亦提供勝過銀行存款的回報，算是對投資者有個交代。

另外，買入港元債券基金的投資者，亦要留意主導環球債券市場的美國國債孳息走勢，若債價急跌，投資者買債隨時賺息蝕價。總括一句，債券基金同樣會涉及投資風險，只是風險較低而已。