美國聯儲局上周五推出所謂的QE3，消息公布後金、股、匯價齊發力上升，市場利好氣氛濃厚。這次QE3跟過去兩次量寬不同，其會後聲明及聯儲局主席伯南克的新聞發布會中的描述頗為積極，這次宣布大規模資產購買計劃時，未有明確規模及時間限制，並明確指向疲軟的就業市場，令市場解讀為「無限量」QE，做法給聯儲局相當大的靈活性，如果期間美國就業市場改善，可隨時停止QE3。
不過，細看聯儲局的會後聲明，其實對經濟前景不算悲觀。其中提及經濟近數月持續以溫和的速度擴張，唯一悲觀的評論就是就業市場，反令市場有點思覺失調：對經濟樂觀又何需推QE？
過去數次QE，一旦推出新的量寬措施，市場都將QE理解為經濟正在放緩，甚至陷入雙底衰退，延伸至企業及消費者為日後的衰退而做好準備，例如開始勒緊褲頭而減少開支，並將令聯儲局刺激經濟增長的努力事倍功半。
自Jackson Hole後，基本上市場已預期九月或十二月推QE3，因此這次「提早」出台QE3的效果，或未有將資產價格進一步抽升之效果。其中油價在地緣政治因素下，已升近每桶100美元、金價亦升至接近今年二月高位，相信再大升機會不高，惟淡友暫時成為市場的少數民族。
GMO CLICK環球通副總裁 陳健豪