匯海策略：紐元向上動力減弱
三大央行議息結果先後出爐，除了英倫銀行一如市場預期按兵不動把利率及資產購買規模分別維持在0.5厘及3,750億英鎊外，美國聯儲局及歐洲央行（ECB）均令市場失望，前者既沒有推出QE3，亦未有將超低息環境延長至一五年，而後者則把指標利率維持在0.75厘水平。
其實回顧聯儲局的會後聲明，當局對放水的態度繼續曖昧，字裏行間由六月份的「已經準備好推出進一步措施」，轉為「有需要的時候會採取更多的寬鬆措施」，自然令人憧憬QE3仍未絕望，但當局卻補上一句「要密切留意七、八月的失業率及ECB的態度」。
不過，聯儲局主席伯南克將會主持本月底在Jackson Hole舉行的央行年會，而一○年當局推QE2亦是在八月宣布，就令市場揣測伯南克或會留待月底才公布放水消息，好讓資金重溫當年QE美夢。
伯南克決定留一手
至於大行對當局放水的取態就意見分歧，德銀認為或要在明年初才會有新的刺激經濟行動，而高盛就認為最快或會在下月中的議息會議上公布。
一直以來，聯儲局對於放水與否的兩大考慮因素，為當地的通脹水平及經濟數據表現，雖然前者已維持在穩定水平有一段時間，惟近月多項經濟數據卻令市場驚喜，最新公布的七月份ADP就業人數變化就增加16.3萬人，遠勝市場預期的12萬人，若今晚公布的七月份非農就業人數變化及失業率亦有好表現，當局短期內宣布再推QE的機會將大減。
由於本周中外變數太多，故筆者對商品貨幣的取態轉趨審慎，繼昨日建議慎防澳元反高潮後，即使紐元本周在高位整固並醞釀破位，但臨近周末，不排除資金把ECB行長早前捍衞歐元的言論完全消化後，上升動力或會減弱，故紐元短期暫宜觀望，上落波幅區間短線可設在0.80至0.82。
阿Lam