業界:難改革LME

港交所(00388)入主LME,曾惹憧憬中國交易商可以成為LME莊家之一,提高影響力,港交所稱收購可讓LME接通中國市場,為旗下商品平台奠下增長基礎及提升成交量。主席周松崗又指中國已成為全球商品最大用家,集團擬於內地設金屬倉庫及推人民幣計價產品,認為在管理風險及推進人民幣國際化有益處。

推新例勢得失主要股東

不過,商品期貨業界認為,港交所入主LME很難作出內部改革,未來數年只能發展「配套業務」。

期貨界指出,目前LME的運作儼如俱樂部式運作,由數個大莊家「話事」,即使到期日金屬現貨價有升幅,莊家亦可能開出低於現貨價的接貨價,導致不斷有中資參與者由賺反變蝕,但由於慣性交易,及LME有亞洲交易時段,會員的亞洲區倉庫設在新加坡及南韓,方便現貨交割,所以中國仍只能選擇在LME交易。

目前LME的眾股東,以高盛、摩根大通及嘉能可的交易額最大,約佔總額七成以上,若港交所入主後毅然作出改革,例如限制開價範圍等,都可能導致主要股東撤出或另起爐灶,得不償失,所以相信港交所未來三年都不會對LME輕言改革,甚至加強監管。

瑞富環球期貨副總裁潘志偉承認,LME的商品市場「水清則無魚」,中國的交易商要進入LME「打莊」亦有技術困難,相信港交所只能在金屬倉庫及人民幣產品上加強發展。

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