歐債問題仍困擾市場，加上內地經濟有進一步下行風險，資金轉向美兌避險，美匯指數升至82水平。恒指上周沽空比率再試新高，港股連跌三周，雖見反彈但連日高開低收，欠缺成交配合，惟技術走勢仍偏弱，本周期指結算前，後市仍需企穩10日線才能改觀。中線則需升穿50日線20,437點水平，才能扭轉過去三個月弱勢。
外圍方面，希臘問題短期仍會主導全球股市，不過歐洲領導人下月底將再舉行歐盟峰會，市場或預期有新解決方案出台，借勢或剌激股市短期反彈，但相信仍屬虛火居多。港股踏入六月上旬，預估暫未能強勢翻身，資金流入防守性較高及具國策支撐的板塊為主。
前者以房地產信託基金為首選外，內地煤價有望逐步回落，秦皇島5500大卡動力煤煤價，仍處於每噸780元人民幣以下水平，有利電力股降低成本，加上通脹回落，令市場憧憬上調電價的成數增加。此外，下月內地開始實施階梯式電價政策，被視為開放電力市場的先兆，火電股於短期淡市下仍具穩守價值。
由於中資股普遍較大市先行整固，加上中央將救市焦點從過往的放寬信貸，轉為由政策改革着手，像結構性減稅、鼓勵民間資本投資鐵路和金融改革等，短期仍可聚焦相關受惠板塊，包括本欄上期提及的水泥、基建及內房股，仍可策略性持有。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）