一般來說，投資者對於配股，反應都是負面的，因為很大程度上反映了大股東認為其股票已經到價。配新股比配舊股好，因為前者屬公司集資，而後者是股東套現。現在因資訊發達的緣故，即使大股東一開始不願意透露配舊股的目的或想法，但記者朋友很快就可以從其他途徑得出資訊，去猜測大股東的想法。所以筆者發現愈來愈多老闆都索性不隱瞞了，直接就跟投資者說配股是為了套現去發展其他私人業務，不過最後都會加一句，就是不會放棄本業的發展。
不搞本業，走去搞新業務，可以有兩個原因解釋，一就是本業已經上了軌道，不用理會都可以繼續賺大錢，二就是本業競爭愈來愈激烈，或已經缺少了發展空間。筆者認為大部分都是屬第二個原因。中國企業跟美國企業不同，大部分中國企業的創辦時間都不長，因此大股東跟公司話事人通常都是同一人。所以如果大股東配股套現的目的是為了要搞其他私人業務，那幾乎等於是認為本業已經不吸引。
而配新股的可從其受歡迎程度去分析投資者對於該股的想法，如果你是普通的散戶，而你的證券商亦沒有甚麼大背景，你都有機會拿到股票，那麼代表了此股的認購反應絕對不佳。上星期卻有一相反案例，一股票在市場配售了大概2.3億元新股，佔了市值約7%。一般來說，只要有心問身邊的同行，一天內都可能知道當時配股反應及誰接了那批貨。但問了幾天，同行都得不出準確的資訊。那筆者就猜測有機會是公司在做路演時，有些基金表示有興趣入股，故此這種由基金需求引導的配股，根本不需要尋求外面證券商的協助，以及資訊極為不流通。
申銀萬國證券香港聯席董事王雅媛（Victoria）
王雅媛為持牌人士
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