清明、復活節長假後，恒指維持窄幅上落，成交金額沒有明顯增加，四月十至二十日的9天平均成交金額只有約522.5億元，甚至比淡靜的三月還淡靜，三月份的平均成交額642.3億元。
然而，到了四月十八及十九日，恒指連續兩天錄較顯著升幅，大升逾400點，四月十九日收報20,995點，雖然成交金額未見顯a著增加，但這是否為一個有效突破？投資者宜把焦點放在未來數天的發展。恒指上周五仍守穩各主要移動平均線，另外，資金流向方面顯示，投資者對後市並不抱有很高期望，資金於四月十八至十九日迅速集結在熊證及認沽證上。截至四月十九日，恒指牛證及熊證的總街貨量分別達23.5億份及35.1億份，其中熊證重貨區位於21,000至21,300點，約相等於逾2,000張的期指街貨。
恒指上周五微升0.07%，報21,010點，10天、20天及50天線分別位於20,607、20,679及21,002點。投資者如看好恒指，可留意恒指牛證60245，收回價19,900點，行使價19,500點，有效槓桿16.4倍，換股比率為12,000:1。投資者亦可留意認購證17211，行使價22,100點，將於今年八月到期，引伸波幅21.8%，有效槓桿12.7倍。
相反，如看淡恒指後市，可留意恒指熊證61302，收回價21,400點，行使價21,700點，有效槓桿27.4倍，換股比率為12,000:1。另可考慮認沽證16580，行使價19,800點，將於今年七月到期；引伸波幅22.2%，有效槓桿12倍。
雖然表現仍相當反覆，但過去兩周A股似有回穩迹象，現時滬綜指已重上10天、20天及50天移動平均線，短期不妨將焦點放在滬綜指能否上穿三月中高位2,476點。
如看好A股，除相關指數基金外，中資保險股與A股表現相關性也較高。以平保（02318）為例，由三月三十日至四月二十日的13個交易日中，有8個交易日平保是錄得升幅。
平保上周四升2.97%，突破50天移動平均線，另10天及20天移動平均線亦上移。上周五股價跌0.2%，報64元，其10天、20天及50天線位於61.34、60.45及62.93元，投資者如看好平保，可留意購證17674，行使價68.99元，今年十月到期；引伸波幅約41.5%，有效槓桿5.6倍。
美林亞太區股票結構性產品部董事兼亞太區認股證/牛熊證銷售部主管黃書耀
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