各書己見:從成交量推敲後市

過去兩星期,市場仍然被歐洲主權債務問題困擾,市場情緒異常波動,恒指走勢亦難獨善其身,大市連續5日下跌,同時整體成交量亦每況愈下,投資者彷彿失去了市場焦點。不過,參考市場情緒及大市成交量,現時與○八年十月的金融海嘯時,出現了類似的趨勢,投資者可嘗試詳加分析,希望可以有效地制訂相對的策略。

與海嘯走勢相似

恒指由十月四日16,170點開始反彈,經17個交易日重上20,272點,共升4,102點,恒指及10日線亦升穿半年以來未曾突破的50日線,大市氣氛曾一度非常樂觀。不過,至十一月九日,大市再受意大利及西班牙債務問題打擊,短短9個交易日恒指累積最大跌幅達2,119點。十一月十八日,恒指再度跌穿50日線,近期10日線亦趨向跌破50日線。儘管恒指出現顯著下跌,可是成交量亦出現下滑,截至昨日,恒指十一月平均每日成交量為622億元。

比較○八年海嘯走勢,十月二十四日恒指見10,676點低位,兩個月後彈至15,781點,突破其半年阻力50日線,至○九年一月七日見15,763點後開始反覆下跌,再跌穿50日線,及至美國推出QE1,大市終見底回升。當時大市成交量亦非常疲弱,由○八年十二月至○九年四月,分別錄得606億、476億、400億、463億及617億元。昨日恒指其預期市盈率約為8.2倍,而○八年時最低只約6.7倍。

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