匯通天下:基本因素不利英鎊

目前貨幣走勢傾向受環球因素影響,例如Risk off及信貸評級等事件上,國家經濟及利率等基本因素的影響力減少;故此,縱然歐洲最近公布的經濟數據不佳,但在QE3預期下,歐元仍然有所支持。

不過,投資者要小心,雖然美國聯儲局很大機會推出QE3,但時機上,聯儲局可能要看到更差的經濟數據才會推出。所以若伯南克的言論令市場失望的話,QE3預期稍為減退,已可促使歐元出現調整而下跌。

歐洲財困國家最近的債息回落,似乎市場對歐債危機情緒有所紓緩。不過,市場資金流動性有收緊迹象,3個月美元LIBOR上升,筆者留意的泰德差價亦呈上升趨勢,雖然仍低於去年希臘債務問題初次引起恐慌時的水平,但多少反映借貸成本上升及流動性緊張,這點值得大家關注。

英鎊為上周表現較佳的貨幣,筆者維持短線看好英鎊的睇法。英倫銀行會議記錄顯示,只有一名委員支持擴大量寬規模,另兩位委員放棄加息建議。英倫銀行未有擴大量寬,將令英鎊短期繼續成為資金避難所,故短線可繼續看好。不過,英鎊經濟數據不佳,最近就業數據令人失望,當市場重新轉為注重經濟基本因素時,英鎊便會出現調整。

敦沛金融市場分析部分析員 陳嘉傑

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