全球股市空多吉少

受美國調高發債上限爭拗、主權信貸評級遭調低、歐債危機惡化拖累，七月二十六日以來，全球股市市值累積蒸發逾7萬億美元（約54.6萬億港元），「債券大王」太平洋資產管理（Pimco）董事總經理格羅斯，於八月份投資展望報告中表示，雖然美國已避過「違約」，但依然要面對如何解決巨額債務問題，投資者有必要採取預防，甚至報復性措施，保護自己的購買力。

對沖基金狂押注炒跌

亞股當中，除南韓股市跑輸區內主要市場外，港股挫3.08%，日股連跌三日，其中東證指數急瀉至○九年三月以來低位。不過，中國股市再次跑贏大市，當中滬綜指收報2,534點，僅下跌0.98%，深成指收報11,301點，跌幅只有0.99%。

反映對沖基金沽空情況的國際策略及投資集團對沖基金資產指數顯示，指數由今年二月時54.2點高位，下跌至日前只有45.8點，指數愈低代表沽空愈多，反映全球對沖基金在全球經濟放緩及歐債危機擴散等風險下，紛紛押注股市暴挫。

格羅斯看好經濟及財務狀況相對較穩定、實際利息較高的市場，例如加拿大、墨西哥、巴西及德國等，如果要投資股票或定息工具，格羅斯建議投資者遠離那些以美元計價的指數，投向新興市場，又說若投資者選擇購買商品資產，最好搶在財政盈餘國央行出手前進行。

麥嘉華：揸美債等同自殺

「末日博士」麥嘉華表示，美國聯儲局不斷延長量化寬鬆措施（QE），寧願持有美股多過美債，直言投資十年及三十年美債等同自殺，在惡性通脹來臨及美元貶值下，現金是垃圾；相反，黃金值得持有，地產更是美國最吸引資產類別。目前金融狀況差過金融海嘯前。

法興亞洲股票策略員馬丁認為亞股現水平「值博」，因為美國聯儲局或於下周Jackson Hole研究會上披露「大型政策舉動」，包括購入逾6,000億美元美國國債，同時華府有可能推出刺激就業計劃，因此建議吸納中國、印度及南韓增長股，以及防守性高與高息股。

美銀美林基金經理調查顯示，市場對經濟前景的憂慮令風險胃納大降，環球基金持有現金水平，已由4.2%增至約5.2%，為○九年三月來最高水平。另外，認為衰退已迫在眉睫的基金經理比率，由上月的13%增至29%。不過，美銀美林認為，按該行現金水平「逆向法」計算，反映股市已呈「買入」訊號，大市於其後四周平均反彈近6%。（相關新聞刊B3）