近期美國發表的經濟數據皆明確顯示經濟增長動力放緩，但最令市場擔心的，是美國聯儲局將會於月底結束其次輪量寬政策，或令經濟復甦動力進一步減弱。
周二晚聯儲局主席伯南克亦承認，經濟復甦速度比預期慢，不過，卻絕口不提任何量寬政策，但可以肯定的是，聯儲局會繼續將投資於按揭抵押債券的收益購買美債，亦即不會收回已釋出的游資，亦不會縮減貨幣供應量，旨在維持低息，讓美國國內經濟繼續有喘息的空間。
其實聯儲局目前可以做的，便是希望今次的經濟放緩只是暫時性，不會延續到今年下半年，否則，縱使決策者可以抗拒美國國會的壓力，成功推出第三輪量寬政策，但都於事無補。道理很簡單，主要是聯儲局所釋出的資金大多流向國外，令很多新興國家都出現資金流量過強，刺激通脹急升。
最後，為了冷卻經濟便只可以加息，對美國或全球經濟都不利。不過，由於美國缺乏加息條件，唯一受益的便只是美債，導致近日避險資金都爭相追捧美國國庫券，減少了美日債券孳息的差距。
因此，短期內美元兌日圓匯價料會受壓，離回試五月五日低位79.55不遠。
天行聯合匯業有限公司 陸漢深