美股市場上市公司數目相較一九九七年其高峰時期大幅減少了43%，而同時間新股上市數目平均更加是減少了71%，情況令到美國各方憂心忡忡，花盡心思尋求對策。然而，美股市場問題積重曠日持久，任何改變牽一髮動全身，又豈是說說那麼容易。
一項Sarbanes-Oxley法案，便已經把上市企業弄得團團轉，令上市成本負擔沉重，加上上市企業於集體訴訟陰影之下動輒得咎，隨時有面對訴訟的風險，實力較小的上市企業苦不堪言，美股對新興國企業吸引力，肯定難再復當年。
華爾街股市數十年來一直是新興國企業嚮往上市掛牌的目標，經濟蓬勃造就初次有機會「走出去」的內企，除以香港市場作為首選外，不少內企也嚮往在紐交所或納市等上市。在上述兩個市場上市的內企現約130家，數目不算少。雖則美股市場新股上市數目大不如前，猶幸內企湧往彼邦上市撐場。
內企在美股上市雖則是夢想實現、是榮幸，美股市場的諸般問題卻也帶來了不少煩惱，內企有時甚至懊悔作出彼邦市場上市的決定。內企不選擇香港，而選擇了美股上市，除了基於對居領導地位的美股嚮往之外，不外是美國市場上市門檻較低，沒有如在港上市，港交所（00388）的審批那般嚴格。
其次是市盈率較高的吸引，不過內企很快發覺紐交所等為求更多內企上市，不惜先放寬上市門檻，但是上市後監管要求便接踵而來，先是應付繁重的季度加上年度的業績報告，再下來是一大堆包括合規、審計、公告、律師及投資者關係的費用支出，令上市成本變成沉重的經常性財務負擔。
這還不止，不幸的有些還遭美國某些律師「訟棍」協同投資者，利用集體訴訟的方便，隨意興動賠償訴訟，致疲於應付的風險，這方面國壽（02628）當年在紐交所上市後，因內地審計部門一份不着邊際的報告，致被美國的投資者興訟，纏擾多時，可說是其中典例，這個風險對於國壽這類具實力的企業而言尚可應付，對於規模較小的企業，卻恐難有足夠的招架之力，故成為上市後揮之不去的陰影，精神負擔不小。
在美股上市的經歷，對於很多內企來說是苦多於甜，近期有報道指部分企業正考慮從美國退市，改來香港市場掛牌，相信會是未來的趨勢。所謂「人離鄉賤」，這個道理古語早有明言，畢竟文化與價值觀各有不同，又哪能像香港這個已經屬於中國一個部分，同聲同氣的市場那般容易適應。 （作者為持牌註冊人士，本文只屬作者個人意見，並不代表作者所屬任何機構之立場）
僑豐金融集團副主席 許照中