理財Campus：金融女將撐名牌股

時富金融服務首席策略師 李韻儀

Prada 港掛牌捧場

時富金融服務首席策略師李韻儀（Sonija）是意大利名牌Prada的捧場客，她笑稱：「Prada的手袋款式設計獨特，但又不失樸實，而且皮革用料不俗，平時用來返工就最適合。」今次Prada來港上市，她會否認購該股？「若其定價估值為20至25倍，我也會認購以表支持，但就不建議散戶借孖展去抽。」

力拓亞太區市場

Prada已正式展開國際銷售，擬集資203億元，預測市盈率高達28倍，將在下周招股，本月二十四日上市。Sonija表示，早前有調查指中國已超越日本成為第二大奢侈品消費國，去年奢侈品消費增長30%，而Prada在中國只有14家品牌店舖，旗下另一主打品牌Miu Miu則有4家分店。

據高盛報告預計，Prada截至今年一月底全年盈利急升1.5倍，純利約2.5億歐元，明年度純利約3.8億歐元，按年增長53%。目前Prada在全球擁有278家自營店，不及路易威登（LV）的一半，集團計劃在未來3年共新增約80家自營店，其中約36%在亞太地區開設，預計二○一四年一月店舖總數將達569家，可貢獻86%的收入增長。

荷蘭合作銀行股票衍生部助理董事 陳佩雯

LVMH 多大戶投資

哪個女孩子不曾迷戀過名牌Louis Vuitton Monogram手袋？荷蘭合作銀行股票衍生部助理董事陳佩雯（Fiona）坦言：「18歲生日時，父母送了一個LV手袋給我做生日禮物，至此之後我就很喜歡這品牌，它的皮革耐用，款式亦層出不窮，經常與各地時裝設計師合作推出限量版手袋，但我始終鍾愛其經典的Monogram系列設計。」

Fiona表示，LVMH旗下除了高級皮具生產及酒業生意外，早期更不斷透過收購其他奢侈品牌，擴大品牌經營範圍，從而建立奢侈品集團霸主地位。她說：「○八年金融海嘯後，LVMH（法國股份代號MC FP）股價由低位40歐元慢慢攀升至約129歐元高位，升幅達3倍，可見其反彈力不俗，因此該股向來深受私人銀行客戶的歡迎。」

市盈率低於同業

中國未來經濟增長料持續向好，內地人消費能力日益增強，Fiona認為這有利LVMH在亞洲地區的整體盈利增長，現時其市盈率只約19倍，亦較同業名牌股便宜。她續稱，由於購買LVMH股票的入場費用高，因此投資者多為私人銀行內的高端客戶，他們主要直接購買股票或結構性產品如ELN（股票掛鈎票據）及Accumulator（累計期權）入市投資。

僑豐證券業務發展董事總經理 林賽盈

Hermes 名牌地位穩

經典名牌Hermes在大部分女士們心目中擁有崇高地位，僑豐證券業務發展董事總經理林賽盈（Mandy）認為，該品牌的手袋款式大致相若，不會隨波逐流，單憑這點已深得其喜愛。「奢侈品市場講求稀有，Hermes手袋供應量一向緊張，而且價格穩定，反而其他知名品牌在金融海嘯時出現經營困難，貴價手袋亦要進行減價促銷，或多或少影響了品牌形象。」

家族持股逾七成

除手袋外，Hermes亦有製造其他產品，如絲巾、手錶、衣服及香水等。該公司最近公布截至今年三月底的年度業績，總收入達6.37億歐元，按年增長20.7%，並預計今年總收入可增長8%至10%。Hermes多年來由家族控制股權，持股逾七成，該股在巴黎交易所掛牌，股份代號為RMS FP，昨收報186.15歐元，現時市盈率約46.42倍，較其他品牌為高。

Mandy認為在流通量有限的情況下，Hermes市盈率屬合理，投資者可在本港買入Hermes股票，以中銀為例，買賣巴黎交易所的股票並不設網上交易，必須透過電話確認，並須繳付手續費、交易費及結算費用等，合共最少100歐元，最低投資額約20萬港元。