近期眾多外幣中，歐元的表現最受矚目。很大原因相信與市場預期歐洲央行（ECB）有機會於今晚的議息會上暗示將於七月加息有關。
市場有着如此預期原因主要有二。首先，歐元區四月份年通脹高企2.8%，遠高於該行所能容忍的2%通脹上限；其次，相對最近疲弱的美國經濟數據，歐洲的情況看似樂觀不少。
不過，筆者認為今晚ECB暗示七月加息的機會不大，主因是以歐洲現時的經濟實力，實在不具備加息能力。第一，當地經濟發展並不均衡，加息對南部財困國家的經濟無疑是雪上加霜。第二，歐元的匯率已屬偏高，一旦ECB暗示加息，很大機會歐元會升穿1.50美元水平。
回憶上次歐元的升浪也僅止於此水平，相信ECB並不樂見歐元過強，以免會損害出口及經濟。還有一點值得留意，於周二澳洲央行議息會後的聲明裏，澳洲央行突然改口風指現息率水平合適，這與五月議息會上曾暗示加息可謂有天壤之別。明顯，澳洲央行是感受到環球經濟出了問題（主要是美國經濟的轉弱），所以改變計劃加息的初衷，既然經濟強如澳洲也改變加息意向，ECB又何來有加息能力。
如筆者預期正確，歐洲加息幻想一旦破滅，歐元在議息會後將有機會出現回調；如會前歐元在1.47美元之上，建議可嘗試沽空，下跌目標1.44，升穿1.50止蝕。
恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培