高盛的烏龍窩輪事件，暫時仍難有終結。另一方面，廉政公署早前就涉嫌窩輪非法買賣活動，主動作出調查，拘捕有關人士。上述接連出現的事件，都令人對佔大市日均交投超過兩成的衍生產品，包括窩輪與牛熊證等產品的交易，不得不特別關注。
衍生產品原是方便專業投資者包括基金經理，用作對沖投資風險，但是這項工具在散戶佔大多數的本港市場早已變了質，成了基金大戶與散戶博弈的工具。
散戶入市買賣的目的，只是短線即日炒作，是贏是輸大多數都會即日平倉，盡量不持有股份到下一個交易天；衍生窩輪發行商每發行一隻窩輪，便猶如開了一張賭枱，讓散戶合興乎來，比個輸贏。也因為是這樣的市場本質，買賣之間處處都是你死我亡的博弈，在金錢利益吸引力十分大之下，誘發不少非正常買賣行為，到頭來吃虧者，都是如賭枱賭客之散戶。
衍生窩輪買賣出現弊端的情況，對市場人士及投資者來說，其實也不是甚麼新鮮事物，早前便已經有前業內人員，因夥同投資者作弊被繩之於法，鋃鐺入獄，也有發行商因為利用佣金全數回饋，吸引炒家炒作其名下所發行窩輪，目的是製造交投熱鬧的假象，吸引其他散戶入市，最後遭到規管當局的譴責。
惟其如此，各種不同的非法操縱方式，依舊沒有因此收斂，終於引致廉署有最近的涉嫌操控窩輪買賣作弊的拘捕行動，反映衍生產品市場的制度或存在極大的漏洞，必須從速探討，並設法堵塞。
衍生窩輪作弊事件頻頻發生，其一，相信是與窩輪發行的方式有關，過去窩輪發行商每發行窩輪，規定必須配售予不少於若干名的專業投資者的時期，便有發行商的負責人員串同外界人士扮作專業投資者，盡取所發行的窩輪，然後在市場上下其手掃高股價，派發給不知就裏的散戶，私下背着其僱主圖利。其後當局為堵塞漏洞，改以現行方式，即不作配售，改由發行商及其委任的經紀充當市場流通的提供者，提供市場貨源。這樣一來，又屢次出現嫌疑低價發售給預先串同的外界同路人，協同製造虛假成交數量以吸引散戶落疊，從中牟取私人暴利的事件，再一次印證窩輪在發行方式上，制度雖經改革仍有不足之處。
其二是窩輪買賣毋須繳付印花稅，這造就了不少內幕人士可以在沒有成本之下，製造虛假的高成交假象，吸引散戶入市，以方便他們順利把窩輪派發出市場，目前窩輪市場每天佔大市交易約20%左右，除了部分是短線即日炒家的活動之外，不能排除有頗大的部分，屬於莊家藉着沒有印花稅負擔的「傑作」。
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僑豐金融集團副主席 許照中