根據Proprietary Research就黃金與其他金屬和黃金股票進行分析,回顧了各國家/地區金礦股票表現指出,影響金價宏觀經濟價格的關鍵因素,以及黃金和其他金屬的表現對比。以下是三點內容摘要:
金價自一○年末升至歷史新高後在今年年初逐漸回落,但近期價格再次突破,並創下新高,絕大多數影響宏觀經濟的關鍵因素仍持續推動金銀市場上揚走勢。美元持續疲軟、低利率甚至負利率及全球通脹擔憂等因素,可能推動金價進一步走高。
雖然恐慌情緒一直是影響金價的一大因素,但是這一次情況可能有所不同。測試市場恐慌情緒的關鍵指標泰德價差(TED spread)已從○八年高點大幅回落,目前低於長期趨勢線,反映了黃金近期的止跌回穩愈來愈多的來自於對通脹的擔心。
即使黃金目前創下十年內的大牛走勢,其表現仍滯後與其他貴金屬/有色金屬,如白銀和銅在過去十年表現均優於黃金,對於那些偏好高風險商品的投資者來說,可能更願意在這些金屬上賭一把。
金榮財富管理首席基金經理 史理生
(作者為註冊持牌人士)