歐債陣痛又翻發

雖然歐盟領袖揚言將在本月廿四日舉行的峰會上公布解決歐債危機的詳細方案,但標普日前大降希臘主權信貸評級,加上歐央行下月或加息,恐令負債累累的「歐豬五國」百上加斤,重燃歐債危機憂慮,意大利十年期國債孳息率昨逾兩年來首次升至5厘,葡萄牙國債孳息升至7.7厘新高,歐元連跌3日,低見1.3856美元。

惟其後有交易員透露,歐央行曾查詢愛爾蘭國債價格,雖然未有購買,但市場揣測該行將入市支援「歐豬」國債,令葡萄牙國債孳息回落至7.6厘。

標普歐洲主權評級董事總經理克雷默警告,或陸續下調部分歐元區國家評級,坦言區內評級前景最惡劣時期未過,歐盟本月公布的解決方案將左右大局。他又指希臘國債「有機會」違約,屆時投資者或只能取回30%至50%本金。

歐銀再壓測 遭轟準則鬆

歐債危機陰霾下,今年一月成立的歐洲銀行業管理局(EBA)正為歐洲88家大型銀行進行壓力測試,企圖提振投資者對歐洲金融業的信心,但有評論認為今次壓測恐較去年的測試更缺乏公信力。

去年壓測標準過分寬鬆,以致未能揭示愛爾蘭銀行業危機的嚴重程度,已遭市場抨擊,英國《金融時報》報道,今年的壓測標準將進一步降低,僅假設股市跌15%,「壓力」程度遠遜去年假設股市跌20%,以及銀行手上「可即時套現」股票急挫36%的情況。

《華爾街日報》亦引述消息指,銀行壓測容許各國對「一級資本」採用不同的定義,更甚者,壓測未有包括假設政府違約,因當局擔心會引起市場揣測,歐盟有機會違背在一三年以前防止有歐元國違約的承諾。有倫敦資深銀行分析員坦言,沒有任何因素令市場改變對壓測的看法,上次的測試已是笑話,今次何以不是一場鬧劇?

英國金融服務局(FSA)亦批評EBA沒有客觀的一級資本定義,指FSA的資本定義較其他國家嚴格,或會令英國銀行業的資本水平看似較低。不過,部分歐洲銀行家指EBA別無選擇,因為難以要求各國在短短數個月間,就一級資本的定義達成共識,因而只好容許各國監管機構自行定義。

憂步日後塵「迷失五年」

另外,諾貝爾經濟學獎得主斯蒂格利茨表示,倘歐洲政府過度削減預算,損害經濟復甦勢頭,歐盟恐步日本後塵,陷入「迷失五年」,因日本在九七至九八年間過早嘗試平衡預算,結果當地經濟在其後五年裹足不前。

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