現貨金自去年八月一日於1,156.90美元見底後，便展開另一個維持了二十三周的牛市。不過，近期中國、印度及多個亞太區國家都已開始加息，而美國國債孳息又持續高企，反映很多資金都從債市流向美股市場，打賭今年經濟會復甦，股市欣欣向榮。
因此，聯儲局亦不用推出第三輪量寬政策以刺激經濟，應可為美元製造更多上升誘因。反觀金價的基本利好因素卻難免受到影響，短期內下調風險怕會與日俱增，因為無論是加息或強勢美匯，傳統上都會利淡金價表現，遑論商品市場已呈下調壓力。
其實若從技術層面分析，周線圖隨機指標早於十月初已開始醞釀熊背馳，而近期流入黃金ETF資金更不增反減，意味金價的上升空間有限，不足以上破一個維持了八周的上升楔形。
因此，倘若今周金價的確受阻於該形態上限1,438.80美元一安士，便會出現一個三頂不穿之勢，利淡後市表現。屆時，下調幅度料會伸展至其前升幅一半調整位1,380.20美元，才可望喘穩。不然，下個目標便會是61.8%調整位1,368.20美元。
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陸漢深