美國聯儲局公布上月議息會議紀錄，重點是傳遞六千億美元購買國債的計劃將如期執行，還重申了更長時間將聯邦基金利率維持極低水平的承諾。這對早前外間有關次輪量化寬鬆計劃可能需要調整的議論，是明確地澄清立場。聯儲局的根據是，經濟數據的改善，不足以有正當理由對量化寬鬆計劃作任何調整，更特別表明，對調整改動設定了相當高的門檻。
門檻有多高？似乎秘而不宣，或者根本不是門檻高低的問題，而是聯儲局保留決策主動權的託詞。儘管近期美國利好的經濟數據接踵而至，美股也呈現較高昂的樂觀情緒，但不確定性仍然存在，樂觀中的隱憂揮之不去。美國有專家解釋，對美國通脹的擔憂是沒有必要的，尤其就業增長仍緩慢，廣義而言，失業率達百分之九點八的情況下，很難出現更高的通脹。如果推論合理，站在聯儲局立場，就可以認為無更高通脹，亦即意味仍未遠離滑向通縮的風險。
除了就業動向，另外值得重點關注的層面，包括房地產市場仍乏起色，甚至還有「二次探底」的可能；銀行系統仍然脆弱，而且持續惜貸。這些都構成聯儲局對經濟作出判斷的因素，量化寬鬆政策本來意義就是，由中央銀行向銀行提供充裕流動性，達到鼓勵借貸和刺激復甦的目的。聯儲局的態度正顯示，目前經濟表現與這個目的仍有距離。聯儲局所謂相當高的門檻，有可能指要看到各種因素實實在在、穩穩定定地存在，才會考慮量化寬鬆的調整。
這無疑隱約透現出聯儲局對量化寬鬆，只許成功不許失敗的那份謹慎。換一個角度，又要審視聯儲局實施量化寬鬆背後的「國際視野」，因為聯儲局本就有「全球央行」的名氣，其政策足以影響全球，既然如此，又怎能排除其利用影響力，將形勢向有利於美國的方向引領？美國以平衡全球經濟為名義的國際周旋，一直不曾停歇，當中包括施壓人民幣升值。
聯儲局的量化寬鬆無遠弗屆，並不是空泛的形容，其藉各項緊急貸款為名共借出多達三萬二千億美元，尤其當中獲得貸款的不限於美國的銀行，更有歐洲及亞洲的銀行。由聯儲局打開門任借的態度，可見量化寬鬆除針對美國國內經濟，更負有國際戰略性任務，一方面凸顯了美元的影響力，另一方面也顯示了美元的破壞力。美元緊急貸款成為歐亞多國救市甘霖，但也成為新興市場通脹之源，影響力與破壞力，須視乎美國如何運用，去達成其所謂「恢復全球平衡」的戰略目標。
基於這樣關乎美國國內外，許多政策目標的平衡考量，量化寬鬆政策的調整，豈會因數據短暫利好勢頭草率而決？反而因為不同政策目標的糾纏，使得聯儲局的量化寬鬆深淺莫測，以致影響所及，美匯走勢詭異多變，無形中，全球置於政策變動的暗處，惟獨號稱「全球央行」、握有決策大權的聯儲局在明處，被迫置於不確定的風險下。這是金融後危機時期，難以改變的現實，正如全世界對美元的氾濫恨怕、無奈，但一提避險又只能趨附於其下。