今年三、四月冰島南部火山曾嚴重爆發，當時一度令當地以及歐洲航空業務受到影響，根據一些報告指出，由於火山爆發噴出大量的塵土及氣體，其化學物料如二氧化硫將減少部分太陽輻射，令地面氣溫下降，出現極端寒冷的天氣及多變的氣候。
現時已踏入十月，今年天氣會否較往年寒冷亦是未知之數，不過如寒冷天氣真的在未來數月出現的話，除了可令市民於商場掀起購買禦寒衣物及取暖用品潮外，在股票市場上羽絨生產商波司登（03998）及一些煤炭股亦能望見資金追捧，故此現階段投資者可吸納一些相關股份。眾所周知，波司登是內地羽絨生產的龍頭企業，集團旗下品牌組合，包括「波司登」、「雪中飛」、「康博」及「冰潔」的總市場份額為38%，而且以上品牌均進入內地市場銷售額前十羽絨服品牌，有助集團受惠冬季季節性銷售。
另一方面，集團於去年開始積極引入非羽絨服裝業務，而其營運模式改革亦有目共睹，截至本年三月底止，以其零售網絡來看，羽絨服業務的專賣店為3,296間及其寄售網點為2,324間，合共減少幅度少於1%至42間，反觀其男裝業務的網點，其專賣店為433間及其寄售網點為326間，合共增加幅度15%至99間，可見其男裝業務亦正進入增長階段。
集團男裝於一一年春夏季訂貨會獲2.05億元人民幣定單，按年增47%，反映男裝市場發展迅速，集團亦表示，旗下羽絨服今年冬季訂貨定單價按年平均升15%，而其時尚款羽絨服所佔比例已升至50%，有助集團毛利率有所提升。集團去年每股盈利0.1388元人民幣，以平均每年盈利增20%來計算，其一一年預計市盈率18倍，與同業明顯存在折讓，目標價3.85元，相當於一一年預計市盈率20倍。
時富資產管理策略師 李韻儀
（作者為註冊持牌人士）