Smart Money:三大落後股輪住炒

資金戀棧港股,落後股份紛紛起航,炒輪風氣亦變得熾熱。在芸芸熱炒窩輪中,不乏滙控(00005)、中移(00941)及國壽(02628)等落後股的蹤影。專家指,旺市中炒落後股窩輪,投資者獲利時可先沽出部分鎖定利潤,繼續「坐貨」博取升浪延續,或以爆發力強的短年期及價外購證短炒。

今年恒指累積升幅不少,惟中資金融股表現相對落後,在上周終見發力,內銀股過去一周平均漲幅達6.2%;國壽亦升越35元水平。獨立分析員沈慶洪表示,雖然國壽接棒獲資金追捧,但仍要顧慮國壽A股表現,若H股股價企穩35元,可上望38元。

國壽Call輪成交旺

落後股份急起直追,隨即引來投資者用窩輪出擊賺快錢。渣打股票衍生及中介銷售部窩輪銷售董事翁世權表示,國壽表現跑輸大市,但國壽購證成交持續維持高水平,反映投資者對國壽後市表現有信心。

翁世權表示,買入追落後股份窩輪要衡量條款及正股走勢外,還要留意引伸波幅。「過去一周國壽購證平均引伸波幅上升約1.5個點子至約33%,雖然水平較高,但高引伸波幅反映正股的預期波幅會增加,更有利投資者炒輪,若以引伸波幅約33%計算,理論上國壽正股每日可升跌約2%。」

高引伸波幅可能會回落,但翁世權認為,若國壽升2%,配合7至8倍槓桿的購證,投資者理論上可獲取約15%回報,足以彌補引伸波幅下跌對輪價的影響。他續指,市況趨旺,獲利時可考慮先沽出部分鎖定本金,然後繼續「坐貨」來博取窩輪價格續升的機會,建議選貼價(行使價約35元至38元)及到期日三個月或以上的購證。

資金追捧滙控中移

自五月底港股升浪展開,滙控和中移至今各升約16%及13%,落後於大市,隨着熱錢湧入本港,兩大藍籌亦開始起步。瑞銀股票風險管理產品銷售部董事總經理于正人表示,早前中移及滙控購證的街貨量變化不大,因為尚未成為熱炒焦點,但上周接續獲資金追捧。據統計,滙控及中移購證上周四單日更錄得9,309萬元和7,070萬元淨流入,意味投資者「一面倒」看好。

于正人表示,市場憧憬今次滙控及中移有機會跟隨大市炒上,大部分投資者取態頗為進取,傾向買入8%至10%價外、短年期的高爆炸力購證,博取輪價由價外變成貼價,賺取最高潛在回報。

于正人稱,滙控與中移購證的平均引伸波幅約26.5%和29%,波幅較低令實際槓桿提升,投資者要控制注碼和嚴定止蝕位來降低風險。

滙控Call輪

上周資金流(萬元)

周一 +1,232

周二 -360

周三 +1,646

周四 +9,309

國壽Call輪

上周資金流(萬元)

周一 +1,978

周二 -37

周三 +4,700

周四 -5,210

中移Call輪

上周資金流(萬元)

周一 +710

周二 +1,282

周三 +1,093

周四 +7,070

資料來源:蘇皇

(+為正流入,-為淨流出)

藍籌股窩輪推介

中移購證24081

條款:行使價93.88元,實際槓桿約9倍,明年2月到期

特性:價外證;低街貨,價格變化更貼正股走勢

國壽購證24461

條款:行使價35.08元,實際槓桿約7倍,明年2月到期

特性:貼價中年期證,時間值損耗低

滙控購證24488

條款:行使價88.88元,實際槓桿約10倍,明年1月到期

特性:約7%價外,高槓桿,具爆發力

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