人民幣攻略：人幣基金博財息兼收
俗語有云：「物以罕為貴」，凡數量愈少的東西，就愈顯得彌足珍貴，那目前市面上只有一隻以人民幣計價的零售基金又是否值得吸納呢？現時該基金投資在港發售的人民幣債券及存款，扣除基金成本後的回報雖有限，但可捕捉人民幣未來長遠的升值潛力。現時人民幣基金仍處於起步階段，這不失為定存以外的其他選擇。
主力投資固定收益產品
海通今年八月推出本港首隻以人民幣計價、結算及交易的基金，據資料顯示，該基金主要投資在固定收益產品，如在中國境外（包括香港）發售、以人民幣計價的定息或浮息債券產品，以及可換股債券及人民幣存款產品等，其中投資企業債券上限為70%。由於該基金已預留小「QFII」的投資途徑，故預期有關機制放行後，該基金可望成為首批取得小「QFII」額度的基金。
目前可供基金投資在港的人民幣產品不多，一般以人民幣債券、定存及存款證為主。由於人民幣基金持有人債比例較多，預計該基金回報與人民幣債券接近，現時市場會不定期發行一手人債，以中行（03988）上月公開發售的兩隻人民幣2年期及3年期債券為例，票面息率分別為2.65厘及2.9厘，已算是回報較高的人債選擇。若與人民幣定期存款比較，以花旗為例，1,000元人民幣定期存款，年利率1.4%，而人民幣存款證則約有2%利息，人民幣基金無疑是存款以外的其他選擇。
由於人民幣基金屬新產品，表現缺乏參考數據，預計扣除3%的首次認購費和每年1%的管理費等投資成本，該基金首年有機會出現負回報。
回本期可長達3年
匯駿資產管理董事陸東全認為，現時人民幣基金主要投資人債，預計未獲小「QFII」額度前，該基金回報有限，但好處是基金有專人管理兼有效分散風險，若債券至到期日要贖回，可有專人「代勞」調配，免卻不少麻煩，適合資金充裕兼追求長線的投資者。「投資人民幣基金起碼要長至3年，才可抵銷投資初期所付出的成本。」
主要風險人民幣貶值
人民幣基金並非保本產品，加上人民幣匯率可升可跌，無疑是該基金風險之一。陸東全認為，人民幣基金主要買入為政府機構、銀行在港發行的人債，這些發行體倒閉機會較微，所以其風險主要來自匯兌，即人民幣貶值的風險，其時便會減低基金的價值。
另一邊廂，晨星（亞洲）高級研究分析員甘欣庭認為，人民幣基金主要投資人債，但因目前人民幣投資規模小，難以倣效其他債券基金的投資策略。現時二手債券市場不活躍，買賣並不容易，若該基金面對贖回壓力，可能要被迫沽出部分資產。