喜歡做股票短線炒賣人士，其中一個最喜歡見到的機會，就是市場和某一上市公司突然出現壞消息，令大市或某些股份的股價短線暴挫，然後伺機買入博反彈。筆者最愛做短線買賣的「富貴師弟」認為，博大市急挫後快速反彈難度極高，反而在大市較穩定時見到某些上市公司股價因自身突發負面消息暴挫，會提供較可預期的博反彈機會。
近日香港股票市場可能流年不利，很多上市公司都有較突如其來的負面消息。藍籌公司裏便有受「天匯流盤事件」而被港府高調調查的恒基地產（00012），名牌H股中則有金屬股因污染事件愈鬧愈大的紫金礦業（02899）。到上周五，民企名牌和家電器零售股龍頭國美電器（00493），又有新舊股東內訌致股價單日下挫12.08%一事。
自七月九日恒地發新聞稿說不會派員出席立法會調查，基本上股價只是隨大市波動，久不久還見大股東李兆基增持股份。相反紫金一爆出洩漏污染物事件（七月十一日），七月十二日便暴挫至4.89元，至七月十八日，更低見4.47元。究竟博反彈有甚麼規則可循？
從來都不相信投資或炒賣是有事先的方程式，否則任何有意投資創富的人買幾本投資書，讀個特許財務分析員資格，又或者讀幾個投資課程，都可當股神巴菲特了。但若說到博反彈相關的「風險管理」，任何投資經驗超過五年，又有一定紀律性的人，都能說得出一、二。從筆者經驗及角度看來，以上提及的三家上市公司相關事件，可說是很好的例子。
1.公司規模：像恒地或同樣規模國家擁有H股如國壽（02628）或農業銀行（01288），即使有較負面消息發生導致股價急挫，基本上其存亡於短時間內不是問題，足夠讓博超短線（幾日之內）反彈的投機者脫身（不一定是賺，亦有可能是止蝕離場），像洪良（00946）這種突然死亡情況很難出現。相反像紫金這種由內地民間老闆所擁有的H股，上午還在買賣，下午都有可能因為事件演變，而變成非短期停牌，想做即日買賣的人，可能會被證券行追補金額而有煩惱或被迫沽出倉內其他股份的不愉快事件。
2.負面消息的時間性或必然性，像恒地天匯事件，相對於恒地本身實力，現金流或擁有資產，應不會導致不可挽回的後果。即使是紫金，因其擁有的採礦權，亦不會因被勒令停開而有變。反而是年前三聚氰胺事件對食物安全信心打擊，對蒙牛（02319）的經營就有幾年影響。像這次國美股東內訌，以陳曉及貝恩資本為首的一方，最終贏得控制權的必然性則很大，博反彈不成或突然較長期停牌的負面影響，應該亦不至於毀滅性。
3.留意注碼控制和停牌可能性，像恒地或某一些大得不能倒的公司（在墨西哥灣漏油的英國石油），博反彈的注碼當然可以大一點，失驚無神暴跌的三、四、五線股，則要限制注碼，並限價止蝕。那些只見到跌得狠，又未見甚麼消息導致的股份，最好上午沽清一次，下午未見停牌再來，收市前又再沽清一次。
上周五見有大盤低買國美，祝大家好運。
申銀萬國聯席董事 鄭家華