領匯（00823）早前公布○九/一○年業績，可分派收入升17%至21.34億元，末期息每基金單位分派0.4902元，連同中期息0.4835元，全期股息達0.9737元，現價計股息率5.1%。期內收益增長10.8%，至49.9億元，而經營開支下降2.1%，至16.6億元，令期內物業收入淨額按年增長18.6%，至33.28億元，行政開支亦減少10.4%，至1.2億元，成本控制表現理想。截至今年三月底，零售物業平均每月租金由去年度每平方呎28.4元，升至30.6元，升幅7.7%，整體租用率亦由87.4%升至90.6%。
領匯旗下的物業組合包括180項設施，由約1,100萬平方呎的零售樓面及約8萬個車位組成，而物業有330萬公屋居民的消費群支持，加上商戶組合偏重於消費必需品，故租金表現能在逆市中維持穩定。領匯於過去三年共花8.3億元進行16個項目的翻新，並打算投資約15億元用作提升另外10個項目的物業質素，有助推高收益。
根據領匯提供的數字，去年翻新項目包括葵芳、黃大仙、禾輋、長發、興華及蝴蝶等的回報率介乎15.7%至32.8%，較目標回報15%為高。
經過項目翻新，租金持續上調，可分派收益亦隨之帶動上升，而領匯分派亦相當慷慨。以現價計，預測息率約5.4%，於低息環境下仍算吸引，可於19元水平買入，上望21元，跌破18元止蝕。
大福證券中國業務部副總裁 郭家耀（作者為註冊持牌人士）