全球大閱股：GM火鳳凰重生

市場預期浴火重生的GM，很可能於下半年重新上市，屆時市值料超過500億美元，勢媲美同業福特和戴姆勒的479億美元和551億美元，摩根大通更預估GM市值高見630億美元，但仍跟市值高達1,307億美元的日本龍頭豐田汽車相距甚遠。GM行政總裁惠特克雷雖然表明未能百分百保證年底前上市，但他期望愈快愈好。

棄弱勢品牌 削人手

新GM只有四大股東：包括提供500億美元貸款後奪60.8%股權的華府、注資90億美元取得11.7%股權的加拿大政府、透過醫療護理基金換取17.5%股權的聯合汽車工會（UAW），以及持270億美元債務的債權人，他們取得10%股權和額外相當於15%股權的認股證。

最大股東華府當然希望GM盡快重返股市，一來可替美國納稅人套現拯救成本，二來以免GM繼續惹人詬病，被戲稱為「Government Motors」。按估值推算，華府持股約值260億美元。倘GM重新上市，最「和味」的股東是UAW，料可從GM持股取回80%醫療保險賠償。

事實上，GM經過破產洗禮後，已「的起心肝」逐步完成外界一直敦促GM早在十年前應做的事──取消約40%美國經銷商、削減大部分債務、出售非核心品牌、縮減人手、與UAW制訂更合理的原則，以及出售和放棄無利可圖的品牌。

目前GM只剩下四大本土品牌：雪佛蘭（Chevrolet）、卡特力（Cadillac）、標域（Buick）和GMC，品牌數量是破產前的一半。

提早還債 鋪路上市

GM在四月尾連本帶利分別向華府和加拿大政府悉數償還67億及14億美元貸款，履行舵手惠特克雷去年底許下六月前展開還款的承諾，亦較原定計劃提早五年還款，冀重拾納稅人支持，部署為新GM上市。

然而，新GM上市前須解決多個關鍵障礙，如改善銷情、減少依賴購車優惠和進一步縮減開支。此外，GM失去GMAC為經銷商和消費者提供貸款，也使其頓失銷售優勢。

GM曾破產令其形象「插水」，Harris Interactive四月初調查顯示，在美國人最討厭的企業中，GM排行第七，看來新GM在上市前仍要做大量補救工作。

吉控購富豪 挑戰巨擘

金融海嘯為美國汽車業帶來大地震，三大車廠中的通用（GM）、福特（Ford）分別把旗下部分汽車品牌出售，其中吉利汽車（00175）母公司吉利控股把握機遇，對福特旗下富豪汽車（Volvo Cars）的收購，更被寄望為中國汽車工業走向世界市場的第一步。

作價百四億 擴建品牌

當外界將大部分目光都放到吉控收購富豪的同時，作為內地龍頭車廠之一的北汽集團，早前亦已借助GM出售瑞典紳寶（Saab）的機會，購入Saab旗下兩大車系9-3及9-5的技術平台，從而提升北汽的技術能耐，北汽對Saab更存參股之意。

惟在目前來說，最使人關注的，仍是吉控對富豪總值達十八億美元（約百四億港元）的收購，這項將成為中國迄今最大的海外車廠收購行動，已於三月廿九日正式簽約，按計劃，整項交易可望於今年第三季正式完成。

吉控舵手李書福強調，富豪仍會保持以瑞典為根的發展策略，在加緊拓展中國市場的同時，他亦強調「吉控與富豪是兄弟，而非父子」，並作出「吉控不生產富豪、富豪不生產吉控」的承諾，預示他要以多品牌戰略，繼續推動吉控業務全球化。