17/12/2009

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券商點股二：鞍鋼享低成本優勢

鞍鋼（00347）為內地第二大鋼鐵生產商，○九年年產量2,100萬噸。鞍鋼母公司能提供原材料進口價的補貼，在過去半年，母公司以折扣價為公司提供鐵礦石，為公司取得成本優勢。由於公司享有較低的成本，我們預期毛利將由○九年的8%增加至一○年的15%，而一○及一一年純利亦因此將會分別增加248%及33%。建議買入，一年目標價22元，以反映明年預期市盈率25倍。中短線而言，可在17元買入，目標價20元，破16元止蝕。

僑豐證券

建議17元買入