加上美國企業早前公布的三季業績大部分亦能符合甚至優於預期，利好投資氣氛，然而大家亦要弄清楚優於預期與表現十分理想是完全兩回事，優於預期可歸咎於早前分析員的預測太過悲觀而已。因有調查顯示，美企的平均盈利仍錄得雙位數的倒退，還未見回升，加上依賴裁員及節流的方式，並不足以作為長遠令盈利增長的動力，最終消費者需求的回升才能算是真正的復甦。然而，現時美國的每周勞工工時仍處歷史低位，相信企業於短期內增加招聘意欲仍然不高，故當地經濟經早輪大幅反彈後，相信只會維持於低位運行。

有消息指內地政府一直有意為天然氣定價作出改革的建議草案快將有定案，並有望於未來數月正式公布，更有傳明年的天然氣出廠價會獲得20%至30%增幅，經營天然氣業務的新奧燃氣（02688）管理層早前便表示，預期至終端用戶的天然氣價將會有約10%升幅，有利旗下分銷商的表現。

樓市暢旺帶動需求

內地經濟增速反覆回升，令燃氣需求亦持續增加，加上年初至今內地房產價格錄得升幅強勁，投資氣氛亦見大幅改善，發展商紛紛重新購地及興建樓房，年初至九月份內地固定資產投資按年大增33.3%，相信對管道燃氣的需求亦會增加，有利集團的接駁費收入。

新奧早前公布了優於預期的業績，負債比率持續下降，集團的管道天然氣滲透率亦按年大增至29%，相信可為其提供穩定的收入，減少對一次性接駁費的依賴，從而減低盈利的波動性。評級機構標普最近便將集團的前景展望調高至正面，即在未來十二個月其投資評級有望被提升，有利降低公司的借貸成本。

金融機構投資分析員 陳秀嫻

（作者為註冊持牌人士）