至於走勢方面，印度股市自九月底一度逼近18,000點無功而還後轉弱。若短期未能扭轉弱勢，當地股市情況仍不太樂觀。但若未持有印度股票基金的投資者，則可視這次調整為吸納良機，預料當地股市短期較大支持位在14,438點，亦即是反彈黃金比率0.5的水平。

新興市場吸引力減

由於環球股市轉弱，令區域及新興市場股票型基金流入的情況減慢。當中，以全球型新興市場股票基金的資金流入較前一周減少達42.36%，只有13.2億美元。另外，巴西政府徵收2%的金融交易稅的影響於市場開始浮現。截至上周三，流向拉丁美洲股票基金的資金較前一個星期銳減77.61%，至只有1.95億美元。

投資者亦擔心其他新興國家，為免出現資產泡沫而推出遏止資金流入的措施，令新興歐非中東股票型基金的資金淨流入更減少84.51%，至只有1.05億美元。

雖然美股於9,700點左右見有支持，但截至上周三美股錄得資金淨流出達18.39億美元。國際型股債基金的資金流入減少。另外，美國貨幣市場持續出現資金淨流出，今年以來錄得淨流出高達4,078.28億美元，可見資金對美國市場不太樂觀。資金仍然偏向美國債券，今年以來錄得資金淨流入1,500.47億美元。

資金流向債市，投資者似乎對高收益債券基金興趣較大，主要是因為最近歐洲區的經濟數據復甦迹象轉趨明顯。但投資者亦預料歐洲央行短期內未必會即時撤出市場，甚至使用加息的方法，均有利當地企業的經營及經濟情況。

過去一周，以安本國際的歐元高收益債券基金的表現較佳。基金成立接近9年。雖然歐洲央行短期議息可能構成不明朗因素，但股市累積升幅頗多，資金目前傾向較穩定的投資收益下，債券基金亦算是資金出路的一部分。

康宏投資研究部