內地經濟雖然持續向好，而且預期明年經濟仍然會有9%的上升空間，但就認為內地的整體銀行貸款會稍為減退，尤其是中央在未來一年可能會利用各類的行業手段，使到四大國有企業銀行的貸款會明顯縮減。

工商銀行（01398）之前所公布的第三季度業績較預期佳，但自九月起，工商銀行的貸款增長明顯下降，故相信集團今年第四季至明年初的盈利會明顯放緩，對工商銀行估值有負面作用。

按現時工行的價格計，市盈率已達到17倍，屬於偏高的水平，所以，建議投資者可以先行沽出工商銀行的股份，待股價返回6.00元以下才考慮再買入。

上石全年盈利看升

內地市場有傳，成品油價格於短期內有機會上調，以反映石油價格持續高企下，所造成成品油的成本壓力。上海石化（00338）主要是以中游業務為主，相信一旦能提價，將會對上石帶來較正面的影響。

尤其是油價由去年高位140美元水平，回吐至今的80美元，跌幅已達43%，加上上半年油價在更低水平時，上石已成功由虧轉盈，令到今年全年有機會仍然錄得盈利。

至於集團近日股價由3.04元水平開始反彈後，周五已向上升穿50日線，雖然最後仍然以「陰燭」報收，但整體形態仍然偏好，投資者可吼其股價回調至3.30元時吸納，股價上望3.6元，若果跌穿3.2元則宜先行止蝕。

信達國際研究部董事 　彭偉新

（作者為註冊持牌人士）