大福香港特區基金三項年期組別稱冠

管理上述兩隻港股基金的基金經理一致表示，港股短期出現大幅調整的機會不大，預計明年環球經濟有望復甦，將刺激貿易和商品需求，故近日旗下基金已增持出口股和資源股。

據晨星（亞洲）資料顯示，截至八月三十一日，在26隻港股基金中，大福香港特區基金過去3年、5年及自強積金推出以來回報分別約80%、2.36倍及2.67倍，於3個年期組別均排名第一。大福資產管理董事總經理劉耀威稱，不同強積金受託人的基金經理部署大同小異，但由於該公司基金規模相對較小，投資部署相對較彈性。

港股見底轉守為攻

今年港股波動甚大，負責管理大福香港特區基金的大福助理董事梁志忠稱，早前內地貸款增長迅速，該基金便增持中資金融股以迎接股份升浪；而鑑於近期美元持續弱勢，基金亦有增持資源股。「今年三月我們相信港股已見底，至四月中待港股漸趨穩定時，旗下港股基金的投資組合便由較高防守性的股票，轉投有增長潛力的股份，如電訊股、航運股等，至同月底已開始大幅增持股票，減持現金。」

港股受內地經濟帶動，恒指由三月低位至今已反彈近85%。梁志忠表示，現時市場由資金主導，低利息令債券投資價值降低，加上美元持續弱勢，令資金轉投股票和物業。他指現時未見到市場有資金撤走趨勢，預計短期內港股出現調整機會不大，而旗下基金現已增持出口股，主要是看好內地中小企持續增加借貸，加上歐美經濟數據好轉，預期明年全球經濟或現復甦迹象。不過他補充說，現時港股仍屬炒作層面，料明年中期或出現大調整。

投資比重靈活調配

大福香港特區基金在過去數月持有現金比重的變幅頗大，據大福香港強積金基金資料顯示，該基金今年三月底的現金比例由同年二月底的10%大降至4%，但截至今年八月底，其現金比例又升至13%。若按今年三月及九月的行業資產分布，投資組合增幅最多是消費物品和綜合企業，佔整體比例分別為11%及9%，而減持最多是金融及電訊業，分別減少7%及6%，佔整體比例分別為35%及5%。

ING港股基金年內升64%勝同儕

「我們早在去年底已部署投資策略，旗下港股基金投資策略較進取，我們每年要見近200多家上市企業的管理層，以發掘高盈利增長的公司。」ING資深投資經理梁健輝說。

出口股可看高一線

ING港股基金劃分為基本及綜合計劃，據ING強積金資料顯示，由去年第四季至今年第二季，該兩隻基金的投資組合只持有小量現金，比例維持在4%至6%。據晨星（亞洲）資料顯示，截至八月底，在26隻港股基金中，上述的兩隻ING港股基金表現於短、中和長期均穩佔首3位。受金融海嘯影響，該兩隻基金去年全年均虧蝕約54%，但今年初至八月底錄得增長64.78%和64.44%，換言之，現時回報已追回去年的虧損。若比較恒指表現，今年初至八月底恒指升幅為37.09%，該兩隻基金的表現較恒指優勝得多。

梁健輝表示，旗下港股基金今年曾作出不少大變動，如今年初內地經濟較歐美穩定，便傾向增加內房股、中資消費股等比重，現時則轉持能源股及航運股等。他解釋稱，七大工業國（G7）未來半年經濟數據或好轉，可刺激當地消費，從而改善貿易出口，「近期出口貨運的空箱明顯減少，加上內地廠商接到海外不少急單，需增聘人手，同時經濟復甦亦令商品需求上升，故看好與出口貿易相關的股份。」

企業盈利左右後市

經歷數次港股牛熊市，梁健輝指現時港股反彈幅度屬合理水平，預計本港失業率已見頂，暫未見有資金撤出港股市場，加上近期美國經濟數據漸趨穩定，市場已回復投資信心。「今年六、七月起，有不少資金由較保守基金轉往股票基金，並相信未來3至6個月情況仍會持續。」不過他補充說，若企業短期盈利未見回復，明年第二季或第三季港股便有機會受壓。