然在以上眾多股市中，台灣股市將最受惠是次調整。台灣股市近日的走勢不俗，未有受到早前風災影響，中台關係亦沒有因達賴訪台而受影響。同時海基會與內地海協會十月將展開四次陳江會預備性磋商的前期接觸，就經濟合作架構協議（ECFA）交換意見。兩岸關係未受達賴訪台考驗，卻再次討論合作細則，意外的結果，令資金近日再次流入台灣市場。

樓市向好刺激台內需

房地產市場是一個地區經濟的「寒暑表」，而現時台灣的房地產持續升溫，顯示未來經濟可續好轉。大陸資金到台，是支持當地樓市的一個重要因素，而台灣銀行本身在金融危機中幾乎沒有受傷，台灣的財富也基本得到保存，配合超低的利率環境，也是刺激房地產市場升溫的原因。即使現時已錄得一定升幅，但從其他地區的樓市比較，台灣房地產仍屬偏低，這可吸引資金繼續流入當地樓市，從而長遠支持台灣內部經濟。

說回晉升為已開發亞太指數（日本除外）問題上，其實台灣在此問題上苦拚多年，至今卻仍未獲調升納入。主因台灣在部分投資交易機制，不符合已開發亞太指數標準。惟在南韓納入已開發亞太指數前後幾周，資金流動可能受影響。尤其南韓在新興市場比重將歸零，原本佔南韓15%權重的熱錢及聰明錢，預計將有12.5億美元潛在資金轉投台灣。

分析台灣經濟及投資形勢，總是離不開出口業務。隨着歐美經濟的復甦，亞洲區電子業定單回升，對台灣出口是十分有利的。按季度計算，台灣經濟在第二季度已出現4.8%正增長。而按年計算，增長料可在第四季度復甦。綜合兩岸關係合作、熱錢流入，以及經濟復甦，全都是支持台股上升的正面因素。

東驥基金管理部

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