自聯儲局主席伯南克三月十八日宣布將購買多達3,000億美元國庫券，作為量化寬鬆政策之一部分後，雖然聯儲局已購入1,305億美元國庫券，但十年期國庫券孳息期內上升超過1厘。
聯儲局周三宣布未來兩周將分四次購買年期由2年至17年的國庫券，但十年期國庫券孳息仍升19點子，報3.742厘，創去年十一月以來最高水平。與孳息走勢背馳的十年期國庫券價格每1,000美元面值下跌13.75美元。
過去兩個月，國債價格下滑，推高長債孳息急升超過1厘，同時使三十年按揭平均利率升至5厘，是四月初以來最高水平。
RBC資本市場美國國債交易部門主管Thomas Tucci表示，聯儲局的計劃規模太小，且有藥石亂投之嫌。摩根士丹利利率策略主管James Caron指出，當局集中購買更多十年期國庫券方為上策。
再發1010億美元國債
近期國庫券孳息升勢凌厲，主要有三個原因。首先，美國財政赤字急劇膨脹，華府為救市開動印鈔機，單是本周就發行了1,010億美元國債，而聯儲局期內僅用了75.5億美元買入債券以壓低孳息，在國債供應大增下，債券價格受壓。財政部今年以來已發債8,000億美元，幾乎接近去年全年的9,220億美元。市場預料國庫券孳息仍有上升空間，不利樓市復甦。
標普穆迪力撐3A評級
其次，美國經濟有復甦迹象，資金從債市流入股市及企業債券。另一個原因，是未來幾年通脹預期上升的風險對長期孳息低企的時代構成挑戰。標準普爾上周調低英國債務前景展望，令市場擔心美國的AAA最高評級亦可能不保。不過標普周四否認市場關於美國可能失去AAA評級的猜測，稱美國政府主權信貸評級近期不會受到威脅。
標普主權信貸評級分析員Kyran Curry表示，美國經濟的抗衝擊能力很強，靈活性很大，美國長期信貸質素將因中期經濟前景大幅改善而獲得支持。他又稱，美國政府外債全部以美元計價，這使其風險大幅降低，而且美元仍是世界主要儲備貨幣。
穆迪發表聲明稱，即使美國政府財赤顯著惡化，因獲得「多元化及靈活經濟、強而有力政府機構、高人均國民收入及位居全球經濟中心地位」的支持，AAA評級仍穩定。
不過對沖基金公司Greenlight Capital負責人David Einhorn稱，由於美國揮霍無度靠借貸度日，AAA評級反招禍害。他又指，穆迪是政府造就的寡頭壟斷組織，應該予以取締，他本人正沽空該公司股票。
歐洲及日本國債價格隨美國國債下滑，德國國債孳息周四上升4點子至3.67厘，接近六個月最高水平；日本十年期國債升3點子至1.5厘，至少是六個月最高水平。
德意志銀行駐倫敦策略員Jim Reid指，若孳息維持現水平或進一步攀升，令按揭利率及融資成本上漲，會窒礙美國經濟復甦。