本文重點
國務院日前落實調整多個行業新增項目資本金比例要求，當中房地產、鐵路及公路等項目，資本金比例要求均調低，電解鋁、鋼鐵及水泥等產能過剩行業，則遭調高或維持原來水平。基金經理及證券分析員預期，是次調整對鐵路股、公路股及內銀股股價，會有正面影響。
鐵路及公路股值博高
是次獲調低新增項目資本金比例的行業當中，內房股無疑最受惠，因為除一般房地產項目資本金比例由40%調低至30%外，保障性住房及普通商品住房項目更大幅調低15個百分點至20%，鐵路、公路及軌道交通等項目則調低10個百分點。
不過，有中資基金經理認為，雖然內房股可受惠資本金比例要求降低，但近期熱門內房股如富力地產（02777）及世茂房地產（00813）等，股價普遍已遭炒高二至三成，短期大升的空間不大，相反表現明顯落後大市的鐵路及公路股，投資價值較大。
中銀國際研究報告指出，資本金比例下調，可有效刺激個別行業貸款需求，預期可進一步刺激今年內地銀行業貸款增長。分析員認為，大型銀行於資金實力上較具優勢，預期向來在基建項目貸款上具競爭力的內銀股如交通銀行（03328）及中信銀行（00998）等將較受惠。