本文重點
相信不少投資者亦聽過啤打值（Beta）一詞，但或許不太清楚其背後意思及計算方式，首先啤打值是代表一隻股票或一項投資組合對一個指標的敏感度，比如說，A公司股價相對恒生指數的敏感度，即恒指每升一個百分比，該公司股價會升或跌多少個百分比的相關性。理論上啤打值愈大，顯示其波幅愈大，故投資於該股票時要承受的風險亦相對較高。
其計算方法對一般投資者來說或比較複雜，方式如下：β=Cov（Ra,Rm）/（Var（Rm））。Cov是Covariance，亦稱協方差，就以以上例子而言Cov（Ra,Rm）即A公司與恒生指數過去一段時間觀察出來的回報率相互影響，可以統計學方式將兩者回報率分別分布於圖表的Y及X軸，然後畫出一條直線，便可知道過往數據顯示X每變動一個百分比，Y會變動多少個百分比，然後將該數字除以指標（如恒指）於該段時間的variance（平方偏差），便可得出其啤打值。
公用股啤打值較低
但若兩者數據十分分散並無組成一個上升或下跌的趨勢，即代表兩者相關性甚低，或不適宜作比較對象。比如說，X軸是每日溫度，Y軸是恒指每日升跌幅，相信並不能從圖中看到甚麼趨勢吧。
一般而言，公用股的啤打值普遍較低，而與經濟周期敏感度較高的股份啤打值則會較高，因前者盈利及股價波幅相對較低，一般低於一個指數，後者則相反。
金融機構投資分析員 陳秀嫻
（作者為註冊持牌人士）