基建投資帶動增長
受累出口急劇下降，內地公布首季GDP按年增長6.1%，為中國近十年來最慢增長速度，及市場預期下限，惟早前的4萬億元人民幣刺激經濟措施已漸見成效，數據顯示，近月內地的經濟增長主要是倚賴基建等投資帶動，亦主要是來自國有投資，非國有的投資則出現明顯的收縮，長遠而言，若政府只着重於加大基建等投資，將令產能過盛及資金過分投放於低效益項目風險上升。
預期中央下一步將會着力於推行內需消費及私人投資之政策，如醫改及刺激市民消費等措施應陸續有來。大家近日也在討論澳門政府向市民派錢，為何中港兩地政府未有跟隨實施。然而，內地政府並非沒有在刺激居民消費方面着手，早前落實的醫改除了目的令市民享有更大的醫療保障外，亦是長遠令內地經濟轉型，由出口帶動轉至由內需帶動的第一步。
當然，嫻嫻亦希望政府派錢，最好日日派及以後不用交稅，但這並不會為經濟長遠帶來繁榮，因一次性派錢只會帶來短暫的刺激作用，反而長遠要令市民增加消費，便應以提高消費者信心方面着手，因為若消費者信心低迷時，派錢帶來的乘數效應不高。
除了創造就業外，為市民提供更多如醫療及退休等保障便是可考慮政策之一，早前中央便宣布推出深化醫藥衞生體制的改革方案，計劃於未來三年對該行業投放約8,500億元人民幣。
包括於三年內提高內地的參保標準，亦重點支援2,000所縣級醫院建設，亦設定目標於本年內全面完成中央規劃支援的2.9萬所鄉鎮衞生院建設任務，可見中央對醫改的決心，雖然醫藥股未必能於短期內體現受惠，惟長遠而言相關需求定必上升。
財務狀況亦屬穩健
加上醫藥股於經濟不穩時防守性亦較強，投資者近日可考慮轉投醫藥或相關設備股懷抱，當中，中國製藥（01093）亦是不錯之選，集團早前公布○八財年純利按年大增97%，並調高派息率。除高股息率具一定吸引力外，集團財務狀況亦屬穩健，截至上年底止擁現金約11.2億元，於經濟不景氣時具一定優勢。
另一方面，受供應短缺因素支持下，料維生素C價格將於未來一、兩年亦能維持於較高水平，而該股股價向來與維生素C價格相關性頗高，料本年度業績定能從中受惠。
（作者為註冊持牌人士）
金融機構投資分析員
陳秀嫻