二十年間由盛到衰
但是去年四季度開始，日本經濟卻亦陷入深度衰退中。國際貨幣基金會甚至把日本的經濟復甦，列為發達國家當中的最遲者。○九年經濟衰退會在5%至6%之間。一○年歐美復甦，日本卻還會面對經濟負增長的困難。在20年前日本是全球最具發展動力的經濟體，20年後竟然衰落如此，究竟是甚麼道理呢？
第一條是日本迷信美國，全面受美國的擺布，除日圓匯率驟升驟降外，最嚴重的是九十年代中期金融體制自由化，讓美國予取予攜，並在泡沫穿破金融機構陷入困難時，全面從國際上撤退，變成日本龐大的國內儲蓄盡成美國金融機構的投機資金，以息差套戥活動、高槓桿化地在國際資金市場上興波作浪。
出口過分依賴美國
第二條仍然是迷信美國，把出口集中於美國市場，在中國成為世界工廠之時，日本向中國提供零配部件、機器設備。另外直接向美國出口汽車。經濟低潮期內，日本並沒有像中國那樣調整出口戰略（出口市場多元化和擴大內需，減少出口），還是一味集中於直接、間接出口美國，且以為可與中國形成分工：中國出口低附加值產品，日本出口高附加值產品。美國衰退，日本的高附加值產品首當其衝。
美國在過去20多年全球化，自由金融化底下貧富懸殊加劇，已不復當年全民富裕的發達國家。衰退之下，還要依賴進口，但卻是中國生產的價廉物美基本消費品，不是日本高附加值但又昂貴的高新產品！日本出口在去年下半年以來大跌，也因此，過往日本大量投資的新技術、新產品開發，在缺乏國際（美國） 市場之需求，大部分浪費 （特別是在無以為繼的情況下，以往的投資變成浪費），無法有所回報。結果是投資進一步失去方向，失去需求。
第三條是日本企業看不起中國市場，白白失去了中國消費投資擴張帶來的20多年需求。中國的市場幫助了南韓、台灣的興起，增強了對日本的競爭壓力，甚至使韓台企業在個人電腦、電訊和家電方面超越日本大企業，形成強大的此消彼長的效果。
優勢產業全面崩潰
台灣企業更緊密與大陸企業和市場結合（台灣技術支持大陸山寨產品；北京政府禁用韓國液晶面板，以家電下鄉支援台灣企業）等，日本卻受累於日圓大幅升值。日本的大企業，從新力到東芝等都處於崩析瓦解邊緣。失去美國市場，沒有中國市場來填補，且被韓國、台灣企業憑藉大陸市場的銷售來加強競爭壓力。日本傳統的優勢產業，除汽車外似乎全面崩潰，即使關鍵零部件等高技術產品的發展。
日本這三條大錯白白地把黃金發展機會斷送，今後日本的經濟前景基本上已經模糊不清，沒有方向，沒有任何好景再臨的預期。最關鍵的理由是日本人口急速老化。九九年65歲以上的老人佔日本人口達到25%，已是所有發達國家中最嚴重的，○八年更上升至差不多35%。二是四、五十年代的嬰兒潮會在二○三○年代再使人口大減。今後三、四十年裏，日本人口會減去四、五成，再加上四、五成的65歲以上老化人口比例，日本的社會經濟會劇變。
日本經濟似乎大勢已去，日圓貶值在所難免。只有中國才可用低價生活產品支撐日本民眾生活，和在經濟上維持日本出口和企業盈利。東亞經濟以至世界經濟發展動力，20年左右便從日本轉移至中國。
理工大學中國商業中心主任 陳文鴻