中國奧園（03883）為中國廣東省主要領導地產發展商之一，公司能成功在眾多發展商中突圍而出，實有其成功的關鍵。它的主要業務重心一直是發展和出售廣東省內的大型綜合住宅項目。
公司除位於廣東省的項目之外，其於江西省、廣西和重慶市亦有物業發展項目。未來它計劃利用於廣東房地產市場的經驗，將業務擴展至內地其他城市，例如遼寧省瀋陽市。
靈活控制項目開發
比較開發度較高的市中心同類型土地來說，奧園一般所購買的土地成本均較低，這對其長遠和持續發展具有關鍵作用。鑑於公司的土地儲備包括位於新興開發地區，而其價值在購買時很多時候仍未完全被外界認知，因而公司往往能以較低的成本購入這些土地。例如它喜歡選擇一些預期有關方面未來會投資交通網絡和其他鄰近公共設施發展的土地，當這些交通網絡及鄰近公共設施建成後，將提升這些土地的價值以及增加潛在項目買家的吸引力。
除此之外，公司大部分的土地儲備均位於其已發展或正在開發的項目，由於公司對這些地區已有深入認識和了解，因此對未來發展類似的土地項目更事半功倍。公司往往能以比較低廉的成本購買所得的土地，使它可靈活地控制項目開發的工作，當市況暢旺時可加快推售較高價錢的項目，或在物業市場低迷的時候，於維持可以接受的利潤下以較低的價格出售發展項目。
奧園一般所購買的土地，其面積均需足夠讓公司興建擁有全面配套設施的大型地產開發項目。這些土地的面積令公司可以分階段興建發展項目，並分段向客戶推售項目。分階段開發策略讓它可觀察市場對項目的反應，繼而可調整業務策略和有關項目設計等，以應付顧客萬變的要求。
因為較後期的買家通常可以完全享用較早階段已建立的服務和設施，所以較後期推出的樓盤一般較早期發售的樓盤價格較高。同時，一些固定開發成本可由大型分期項目不同階段攤分，因而平均減輕每個單位的發展成本。分階段開發模式可讓公司取得較高的售價，而且在項目竣工後享有成本優勢。
恒豐證券董事總經理 張華峰
（作者為註冊持牌人士）
中鋁吼位博反彈
二十國集團領導人第二次金融峰會即將舉行，在當前國際金融危機的背景下，市場期待峰會會引領全球經濟走出困境。但因各國都各懷鬼胎，故筆者對峰會能帶領全球經濟脫險，不寄厚望。反而中國在今次會議的聲音，備受各方關注，更值得留意。
此前，中國國務院副總理王岐山曾發表文章表示，中國願意為IMF發債出力。加上人行行長周小川和財政部長謝旭人，也表示要改革以美元為主導的國際貨幣體系的建議。
因此可預期，G20將會對美元、中國國際金融地位，甚至乎其他新興經濟體均會有重大啟示，特別是會涉及到中國長遠的投資價值，投資者必須密切留意這方面的消息。
說回大市，恒指在100日線水平浮沉，資源股首當其衝。其中，中國鋁業（02600）業績比預期有重大偏差，雖說○八年內地鋁業的基本因素不及○七年般好景，但中鋁盈利也不應差至跌九成九。
隨着今年鋁價開始穩定，產能的恢復也逐步到位，今年業績有望出現大逆轉，博中鋁反彈的投資者，可候4.3元買入，目標價4.6元。
時富證券研究部董事 羅尚沛
（作者為註冊持牌人士）