企業及政府須嚴控貿戰風險

自中美貿易戰爆發以來，影響逐漸蔓延至香港。港府非常關注事態發展，相關政策局及工貿署多次積極約見各商會代表，探討貿易戰對香港整體經濟的影響，以及中小企面對的衝擊，並提供最新訊息及交換應對措施。宏觀上看，香港股、債、匯、產四個市場中，筆者最擔心是價格高企嘅地產市場，恐怕會受到重大衝擊，企業及政府必須嚴控此一風險，免至經濟受到沉重打擊。

勢推高中小企借貸成本

今年七月六日，美國宣布對中國進口的某些特定商品徵收25%關稅，首當其衝的是被徵稅的企業。政府估算首輪貿易戰可能會削減香港0.1至0.2%的GDP增長。雖然香港受到第一輪貿易戰的直接影響較輕微，但間接影響實難估算。比如銀行收緊借貸、匯率及股市波動、訊息混亂等不明朗因素，都會對企業有不同程度打擊。最怕是骨牌及漣漪效應，使整體經濟財富效益 （wealth effect） 、投資或消費信心亦受到衝擊。

當受損企業的收益縮減，其生產、供應鏈及有關上、下游必受牽連。假如貿易戰持續或升溫，勢必推高中小企的借貸成本，進而影響流動資金及邊際利潤，故中小企必須做好一切預防措施，特別是為持久應戰做好準備。

探索「一帶一路」市場避險

首輪貿易戰開打後不久，特朗普即進一步威脅將貿易戰升級，宣布對中國額外徵收價值二千億至五千億美元中國出口商品徵稅，如果真的在短期二、三個月內實行，預計香港企業將受到頗大的打擊。政府早於上年已建議企業積極探索「一帶一路」新市埸，香港貿易發展局亦積極協助港商開發新市場，相信這些發展方向在貿易戰開打下，將會發揮更大避險作用。

這場貿易戰雖不利中國，但美國亦不能完勝，短期兩國及世界經濟勢必受損。長遠而言，一旦港企及內地企業發憤自強，完成分散市場風險部署，恐怕中美貿易互惠互利的風光亦不復再，中美合作關係更難以逆轉。大國崛起已成事實，停不了，也難慢，零和遊戲不會成功，合作共贏才是明策。