中美續博弈 投資者宜探索新方向
自中美貿易戰開始，筆者就曾發表觀點指出這是一場披着「貿易戰羊皮」、中國與美國對壘的復興之爭。貿易戰只是表面，骨子裏是美國的國家利益。回顧八十年代中期，為解決當年日美貿易爭端，彼此展開了整整十年的談判，最終均未能成功解決日美貿易問題。故此，中美博弈有可能是持續的。
早在今年三月三十日，美國貿易代表辦公室發布《2018年度外國貿易障礙評估報告》時，美國的立場已經顯而易見：
一、美國要爭取到對其有利的短線、中線及長線成果
二、談判結果必須可量化、具備可操作之時間表
三、美國全面針對法律及非法律明文規定的貿易壁壘
四、美國將持續監察中國曾作出承諾和政策有否及時落地
中國倘讓步恐受美永續監管
中國若全盤讓步，基本上也是沒完沒了，等同全盤開放市場，還要永續受到美國的監管。中國沒有可能會接納，故此，未來中美談判將在鬥爭與妥協中前進，在貿易壁壘、產業補貼、知識產權等不同領域進行長時間的博弈。
美國十分聰明地選擇時機，目前為美國經濟復甦階段，同時美國加息及處於相對強美元的狀態，將可減低中美貿易戰對美國的衝擊，在美國經濟環境理想的背景下，貿易戰不一定會觸發環球金融風暴，但內地及香港股市受到的衝擊相對明顯。投資者在撈底時需謹慎，在大上大落的周期中，容易血本無歸。
美加息熱錢或回流致息率飆
在內地維持資本市場穩定的政策下，流動性政策已經出現策略性調整，對若干策略性行業或有利。在強美元下，人民幣匯率定必波動。除非美國劍指「香港關係法」，或綑綁式處理內地及香港經貿問題，聯繫匯率將不會改變。至於美國加息，熱錢會否從香港回流美國，導致息率飆升，則值得關注，屆時香港股市受到的衝擊將不容忽略。當然，中美交惡對香港經濟及股市的影響絕對是負面的。中美貿易戰拖得愈久，中國為保發展，更須自強不息，新產能新產業將會陸續開發，投資者更需要從新政策角度探索未來的投資新方向。