美元收縮銀根，美國對中國開展貿易戰，必然衝擊在金融海嘯之後依靠過度貨幣發放的資產泡沫。銀根緊，利息必然上升，一切經濟活動成本增加，影響收入、消費、投資，也通過提早的心理預期，首先在金融的資產市場反映出來。貿易戰即使不會大打，卻突出了中美經濟矛盾，分散出口，分散進口，原來與資產市場結合的實質經濟的條件便因之轉變。特別是中美矛盾，中國把經濟交流合作的重心從美國和美國企業轉移出去，美國資產市場便必然受到衝擊。
兩者結合起來，或許會對美國以外的國際經濟有所打擊，個別倚賴美元較重的國家會有災難性後果，但美國的資產市場卻躲避不了。一如金融海嘯，美國資本原意是轉嫁危機到別國，結果次按泡沫還是在美國爆發，逼得政府採取激烈的干預。今次中美貿易戰或收緊美元銀根，均是美國想克服本身的結構問題，卻不認真調整，採轉嫁外國的方法，中國及其他國家不聽命而反抗，結果危機還是會回歸到美國。
不過，美國主宰國際金融，美國資產市場泡沫穿破，即使不轉嫁，也會衝擊全球，按對美元依賴和對美國金融開放程度的高低而受損。金融海嘯後靠濫發貨幣的資產泡沫若穿破，美國會怎樣反應？美國脆弱的民主制度與過度的金權政治不會容許經濟進行真正的調整──削肉療飢。當前也與上世紀三十年代不同，高度欠債的美國不可能再採關門主義，或許再找機會濫發貨幣來飲鴆止渴變成唯一選擇。中國只要能守，便可取勝。