坦言集:保股市 避震盪

中國要保住A股市場。

一是在籌建大中華股市的過程,避免震盪和外來的衝擊。滬港通、深港通、滬台通等都是以配額形式,使港台股市與內地股市相通。

幾千億元的配額限制,不會構成內地股市的對外開放,可防止外來金融投機與危機的引入,也有助香港與台北股市成為內地股市的第二市場、離岸市場,吸引國際資金。這是進可攻、退可守的機制,應該保持,不要為了盲目全面開放而改變。

二是大中華股市的形成,使內地企業多了融資的渠道,也可使大中華股市與美國股市競爭。目的不是為了中國金融全面開放,而是在與國際市場競爭,吸引國際資金和保留本國資金。在全球化過程,哪一個國家能留住資金,便是本國經濟可以穩定發展的前提。

資金過度流轉,容易帶動經濟大起大落,也不利企業和政府,乃至個人進行長期的物質與人力資金的投資。沒有穩定的投資基礎,經濟增長與發展難以持續。

要保住本國的股市,首要是穩定價格,社保基金、國營銀行與保險企業應成為股市的穩定因素,目的是使散戶為主的A股市場有一個依據。

穩定價格需限制股市過度金融化,衍生工具的作用是追求價格波動來賺錢,因此要嚴加限制,減低股市的投機成分。

說到底,中國股市穩,則散戶與企業穩,也可在美國操縱的國際市場外尋求穩定增長。