六月十九日，A股暴跌，慘狀用屍橫遍野來形容，絲毫不為過。
這是一輪很奇怪的牛市！它既缺少經濟基本面的支撐，又沒有明顯重大利好政策提供支持，似乎就是在官方媒體去年年底不斷的鼓動下，「國家牛」、「政策牛」和「改革牛」的概念，開始逐漸走入民心。
改革開放後的中國股民，有信奉中共政策的傳統，他們一般不會認真仔細地研究經濟走勢，也不會沉下心來分析上市公司，但只要作為執政黨的中共發出明確的訊號，他們就會義無反顧地跟黨走。
正是有此背景，所謂的「股市發展定性為國家經濟戰略說」，所謂「股市走牛是分享改革紅利說」等，才這樣迅猛地普遍被股民接受。而且，他們對此還是堅信不疑，即使歷史上曾經多次領受過類似教訓，他們也只是輕輕一笑，以一切都過去了的自信心態，慨然地聚集來之不易的資金，勇敢地投入股市。他們的堅信和堅定，甚至讓人無法不肅然起敬，因為不管甚麼情況下，股市的前方從來都不是康莊大道，但中國的股民卻「雖九死猶未悔」地認定：跟黨走，沒錯的！似乎前方擺滿的只是真金白銀。
所以，這輪被定義為「國家牛」、「政策牛」和「改革牛」的牛市，本質上是中共以執政黨的名義，通過政府為股市背書的牛市。它的本質另一面則是，政府以各種直接間接的手段，調動各路資金投入股市，並以此為誘餌，誘惑社會群眾投身股市。中國股市在此之前沉寂了七年，七年之癢，的確經不起來自政府之手的輕輕一撓，幾乎就在轉瞬之間，被撓了癢癢的熊市，被激發出潛在的所有快感，迅速完成了向牛市的轉變。正所謂眾人拾柴火燄高，兩萬億人民幣的成交量，半年一倍半的漲幅，以及十萬億美元的市值，中國股市令人瞠目地刷出了一系列全球股市紀錄。
但是，不管是甚麼樣的牛市，它的根本性質不會變，即股市是經濟晴雨表。當然，晴雨表的作用可以提前，也可以滯後，可不管怎樣，如果股市脫離了經濟基本面，或猛吹泡沫，或一味沉淪，只能說明股市本身有問題。
以此衡量，當前這輪來歷不凡、來勢迅猛的中國牛市，既與經濟增長嚴峻的形勢背道而馳，又被各路熱錢炒至嚴重虛高，泡沫巨大，可以毫不誇張地說，它病了，而且病得不輕，甚至，用步入膏肓來形容都不為過。
任何資本市場都只能是經濟發展的催化器、助推器，它本身替代不了實體經濟。中國股市現在聚攏了大部分的政府資本和社會財富，如果這些真金白銀透過虛擬的資本市場，無法及時轉換成上市公司的利潤，對股東的回報就無從談起，對經濟發展的促進作用就只能是紙上談兵。而紙上談兵的結果，就是泡沫不斷累積，直到泡沫大到不能大，破滅為止。
這是股市常識，但現在的事實偏偏是，執政黨以國家的名義、以改革的名義，對股市進行了金色包裝。在中國，沒人會不相信改革在歷史上的巨大成功，可是，面對於此更需要深思的是，「改革牛」到底現在進行了甚麼改革？取得了甚麼樣的成效？又怎能配得上一個「牛」字？
可以預見的是，此輪牛市儘管遭遇嚴重挫折，但既然泡沫和牛皮吹到了中間，就斷沒有不繼續吹下去的理由，所以，行情還沒有真正結束。身為升斗小民，無力阻止這一切，但有句話可以提供給各位參考：行情，永遠在絕望中開始，在猶豫中發展，在一致看好時結束。