商語廣播:北水南湧破「丁蟹效應」

「丁蟹效應」今趟似乎被破咒了,內地和香港股市近來猛漲,屢創新高,牛氣十足。從宏觀環境看,內地經濟結構調整和政策走向,導致資金預料將會有段時間持續進入股市。

經濟環境轉變,內地金融政策也在調整。二○○八年金融危機,內地出口急轉直下,當年溫家寶推出四萬億元經濟刺激政策,雖然促進了經濟增長,但是資金流向固定投資和建築業。這些年來,可以看到樓價上升,通脹高企,產能過剩嚴重。

李克強時代,在維繫經濟增長方面,顯然已經不能再走舊路,於是採取了「定向調控」來進行結構調整。從政策層面來看,沉迷多時的股市,如果活躍起來,有助解決當前金融市場一些難題。正如有些經濟專家分析,隨着中國經濟發展進入新常態,證券市場的資本運作,無論是新股發行、增發、配股還是橫向以及縱向的併購,能夠使得更多的資源(包括資金、技術、人員等)向上市公司集中,向更具有前景的行業集中。

早前,中國證監會在收市後,列出打擊違規炒股的多項措施,包括禁止券商開展場外股票配資及傘形信託業務,以致在歐美掛牌的中港概念預託證券急挫;但是隔天,中國證監會馬上澄清「市場不宜過度解讀」,生怕措施過猶不及,而且央行突然宣布降低銀行的存款準備金率一厘,即時令到股市再度受捧。

因此,一般相信中央是希望有序地激活股市來加快經濟轉型,加上眾多資金正在尋找出路,估計此輪「牛市」不會那麼快結束,故掀起一浪又一浪的升勢。