坦言集:希臘危機背後

希臘財困,有論者建議退出歐元區,以貶值來減債,但這建議是毫無現實經濟常識的。

退出歐元區,希臘便失去了歐元區主力國家如德、法的支持,歐元穩定,希臘的金融才可穩定,希臘發的債券便有保證。而貶值則不知伊於胡底,金融會崩潰,資金大量外逃,希臘需要用高息留住資金,同時嚴厲緊縮政府開支以討好評級機構。

這情況等於執行國際貨幣基金組織久為人詬病的調整,希臘會元氣大傷,社會與政治矛盾會擴大,結果比現時的情況更惡劣。從希臘政府的角度出發,這絕對不是可選擇的方案。

以歐元區整體利益來看,任何一個成員國退出都構成嚴重威脅,因此例一開,其他受困的成員國家倣效,歐元的完整性和穩定性會受到質疑,歐元會跌,歐元債券的利息便升,二者都構成歐元區的損失。現時希臘受困,以歐元區的強大實力,歐元區各國與國際貨幣基金組織合資救援,全無問題。

歐元區已成立一個貨幣穩定機制,二○一三年啟動,在此之前,把希臘與歐元區連接起來,甚至如一些建議用歐元的聯合債券來支持希臘,用該國的債券作抵押,應可救希臘燃眉之急。甚而該國內部也不需過度緊縮,推動經濟增長和財政收入增加,改善國家和經濟財力,這才是解救危機的根本之策。

英美評論者經常侈言歐元崩潰,美國的評級機構也反應過度地落井下石,這都是誇大希臘危機,甚或製造危機。或許這便是他們的目的,以此轉移對英美金融的壓力。