香港經濟保持強勁增長，首季本地生產總值按年上升百分之七點二，不僅高於去年全年的百分之七增長率，亦是連續五個季度明顯高於過去十年平均增長，當局因此將全年經濟增長預測由百分之四至五上調到百分之五至六。不過，在經濟保持增長的同時，通脹亦正不斷升溫，當局不得不將全年通脹預測由百分之四點五調高到百分之五點四。
一方面經濟增長勢頭良好，另一方面通脹猛虎肆虐，市民無論如何也開心不起來。首季通脹率高達百分之三點七，升幅比經濟增長更加顯著，而且有愈趨惡化之勢。在此情況下，打工仔即使有人工加，亦難望追上物價升幅，升斗市民的生活水平勢必因而下降，根本無法受惠於經濟增長。有學者估計，在內地通脹惡化、人民幣升值及法定最低工資實施的影響下，香港的物價升幅將會遠遠超出當局所預計，通脹率很可能升上雙位數字，百物騰貴之下，市民被迫縮減生活開支，預期未來的消費數字增長將因而放緩。
除了外來因素的影響之外，樓價上升是通脹惡化的主要原因。政府經濟顧問陳李藹倫承認，本港整體住宅價格第一季上升百分之九，已超越一九九七年的高位百分之三。樓市位高勢危，按揭息率只要上調一個百分點，市民的供樓負擔便會上升百分之九，情況令人憂慮。事實上，港府連串壓抑樓價措施無效，樓價及租金長升長有，已經成為市民難以負擔之重，對此，當局顯然已經束手無策。
其實，經濟環境似好非好，不僅普羅市民無法開心，商界也樂觀不起來。經濟報告顯示，在本地生產總值強勁增長的同時，今年首季的機器及設備投資不升反跌，以致整體投資開支回落百分之一點一。常言道，春江水暖鴨先知，當商界紛紛縮減投資，經濟前景會是如何，已不言而喻。
說穿了，目前的經濟增長不過是一場虛火。由於美國推行量化寬鬆政策，大量熱錢流入香港，以致金融及物業市場一片火熱，催生資產泡沫，沒有多少實質因素支持。最令人擔心的是，美國經濟復甦乏力，歐洲債務危機仍未解決，前景難料，一旦外圍環境轉壞，熱錢急速撤離，勢必對香港造成難以估計的打擊，港府又有甚麼辦法應對呢？
眾所周知，香港作為一個高度開放的小型經濟體，身不由己，只能隨波逐流。所以，即使首季經濟增長不俗，但顯然不足為恃。通脹加速惡化，經濟喜中見憂，是今日香港的真實寫照。在這種陰晴莫辨、似暖還寒的環境中，港府必須時刻保持憂患意識，既要正視通脹問題，幫助市民渡過難關，亦要未雨綢繆，為可能出現的經濟問題作好準備。否則，等到危機爆發後才來補救，只怕為時已晚。