政府統計數據顯示本港物價持續放緩，七月份消費物價指數按年跌百分之一點五，是○四年四月以來的最大跌幅，跌幅也較六月份的按年跌百分之零點九更大；扣除了政府一次性紓困措施的影響後，七月份的消費物價指數實則下跌百分之零點三。

政府發言人指，由於本港價格壓力繼續減退及進口價格持續偏軟，消費物價未來數個月可能會維持輕微負數。統計署又解釋，本港出現通縮，主要是由於食品價格跌幅擴大及私人房屋租金升幅收窄。

第四季回復通脹

雖然政府指食品價格跌幅擴大，但香港糧食雜貨總商會會長林桂盛卻指出，全球兩大糖出口國巴西及印度天災，令國際期糖價格於過去半個月內勁升逾三成，五十斤裝糖的進口價，由每包一百一十一元加至目前的一百四十五元，十月份期糖更已升至每包一百五十七元的水平。元朗大同老餅家負責人鄧太亦慨嘆，中秋節前夕糖價急升對餅商影響很大，單是糖的成本已上升二成六，但為免影響銷情，她亦不敢加價。

另外，雞蛋價格近十日亦上升一成八，香港蛋業商會理事長楊金炎稱，質素較高的內地蛋入口價每箱由二百二十元加至二百六十元，預計未來一周蛋價會再升百分之一至二。

數據上本港通縮再現，但現實中物價卻上升，經濟學家關焯照解釋，因去年消費物價基數較大，今年卻因金融海嘯影響令同期物價較低，才會出現通縮現象。他直言，政府數據有滯後現象，目前本港經濟已開始復甦，市場食品價及租金在未來數月會有回升空間，加上政府一次性的紓困措施影響開始逐漸減淡，故他預料本港第四季會回復至通脹狀況。