菩提明鏡:香港要在上海插一腳

中國副總理王岐山率團訪問倫敦,表明中國日後將容許外國公司在大陸A股市場集資,英國官員更明言滙豐控股會是首批申請者。正值上海發展國際金融中心得到中央祝福,香港難免對此又要緊張一番。

中英雙方今次達成了多項共識,當中最引人注目的,就是中國同意按照審慎監管的原則,容許合資格的境外公司,透過發行股票或以預託證券形式,在中國證券交易所上市。

中國無論官方或民間的財富近年飛快增長,不只是香港覬覦這些「北水」,一些跨國公司也虎視眈眈。對跨國企業來說,在中國大陸上市,有助在這十三億人口的市場打響品牌知名度,和應付在中國大陸大展拳腳拓展業務的人民幣資金需求。由於內地資金供過於求,在A股上市可以比在香港上市賣得較好的價錢。如果人民幣逐步走向自由兌換,將大增A股對外商的吸引力。

另一方面,上海早前已經吸引了在港上市的一些大型H股回歸,現在又積極籌備國際板,由部署香港紅籌股北上,再逐步推廣至滙豐等藍籌,甚至直接向海外公司招手到上海掛牌。上海證券交易所和一些跨國企業也正在密切接觸,正處於情投意合的階段,只待中央大家長批准。

總而言之,上海在中央支持下落實國務院訂出十年發展上海成為國際金融中心的時間表,可謂快馬加鞭。對此,香港怎麼辦?

三禪的愚見,第一樂觀其成,不要擔心「紐倫港」(紐約、倫敦、香港)變成「紐倫海」(紐約、倫敦、上海)。國家選擇上海,不選擇香港,自有道理,擋也擋不住。第二,香港要在上海也插上一隻腳。不但滙豐可在上海掛牌,其他也可以。不但香港銀行在上海開分行,其他金融機構也可以。要把香港和上海「同城化」,那還怕人民幣取替港幣,還怕外資棄香港取上海?不要把香港和上海對立,搞零和遊戲,而是要上海之船出海。